中信建投证券医药行业2020年报前瞻:优势赛道保持强劲增长
来源:中信建投证券
事件
年报行情加持,优势赛道保持强劲增长
近期,我们对重点覆盖上市公司的2020年度经营情况进行了前瞻分析。整体来看情况较为乐观:强势赛道继续维持了强劲增长,受到疫情影响的医院端产品及服务也在继续恢复之中。
简评
整体表现较好的赛道包括:医药外包、IVD及连锁药店。
从我们跟踪的情况看,大多数龙头公司的临床前研发外包业务继续保持了较好的增长;临床CRO业务持续回暖,从2020年临床批件数量及登记临床试验数量看,行业在2021年会有明确的恢复性增长;CDMO业务有加速向中国转移的迹象。
IVD业务与新冠疫情相关的公司实现较快增长,比如核酸检测及ICL公司;连锁药店龙头公司维持了一贯稳健的增长;疫苗行业整体也有不错增长。
与医院端相关的赛道继续处于恢复通道
①处方药行业:创新药龙头公司表现领先,恒瑞医药与信达生物的肿瘤线继续保持快速增长。②医疗服务子行业:爱尔眼科、通策医疗均有明显改善。③高值耗材公司亦有改善。④医疗信息化行业订单也有改善。
投资策略:不畏浮云遮望眼
我们对2021年医药行业的结构性投资机会并不悲观。继续看好:疫苗(智飞生物、康泰生物、康希诺);CXO(药明康德、药明生物、凯莱英、泰格医药、九洲药业);医疗服务(爱尔眼科、通策医疗);药店及互联网医疗(益丰药房、老百姓、一心堂、互联网医疗龙头);医美行业上游龙头公司(华熙生物、爱美客等);创新药械(恒瑞医药、信达生物、君实生物、微创医疗、启明医疗、心脉医疗、南微医学);消费类标的(云南白药、长春高新);IVD (安图生物、迈克生物、金域医学等;血制品(天坛生物、华兰生物)。
风险提示:
政策进度不确定;疫情进展超出预期;集采、医保控费政策比预期严格;新药研发进展不及预期;企业业绩不及预期。
关键词阅读:医药
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌