银河证券:7月券商业绩分化明显 科创板上市增厚投行收入
来源:银河证券
截至8月7日,已有31家上市券商披露了2019年7月财务数据。
简单加总合并口径测算,31家1上市券商7月单月实现营业收入179.92 亿元,环比下降15.87%,同比增加1.56%;单月实现净利润合计64.89亿元,环比下降8.74%,同比下降6.11%;月末净资产合计12990.51亿元,环比下降0.01%,同比增长4.42%。中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)和中信建投(601006.SH)的净利润居行业前三甲,分别实现净利润7.24亿元、6.35亿元以及6.18亿元;国元证券(000728.SZ)、方正证券(601901.SH)和西部证券(002673.SZ)净利润环比涨幅居前,分别增长3.54倍、1.74倍和1.71倍。在科创板上市25家企业中,中信建投参与承销7家,投行业绩表现靓丽,助推7 月净利排名提升明显。
权益市场表现低迷,自营业务收入承压。受益科创板企业上市,IPO规模大幅增长,增厚投行业绩。7月沪深两市股票累计成交金额9.12万亿元,环比增长4.69%,同比增长17.79%;日均成交额3966.79亿元,环比下降13.52%,同比增长12.67%。两融余额基本持平,7月末市场两融余额下降至9,086.25亿元,环比减少0.24%,同比增加1.89%。投行业务方面,7月股债承销规模合计7,191.17亿元,环比减少2.61%,同比增加25.12%。其中,股权融资规模合计900.92亿元,环比减少55.59%,同比减少25.51%;债券承销规模合计6,290.25亿元,环比增加17.45%,同比增加38.61%。股权融资方面,IPO共计37家,募集资金451.02亿元,环比增加244.93%,同比增加1230.49%;增发8家,募集资金37.14亿元,环比减少96.57%,同比减少96.49%。投资交易业务方面,7月上证综指下跌1.56%,深证成指上涨1.62%,中债总全价指数微幅上涨0.47%,券商投资业务收入预计承压。
投资建议:未来我国金融业态将会发生变化,资本市场将在金融体系中发挥更大作用,制度红利释放依然可期,券商业务空间扩容。科创板落地,增厚投行业绩,行业“马太效应”加剧,强者恒强,集中度持续提升逻辑不变,我们持续看好龙头券商投资价值。个股方面,持续推荐中信证券(600030.SH)和华泰证券(601688.SH)。
风险提示:市场波动对业务影响大的风险。
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