来源：光大证券微资讯

5月30日，半导体板块盘中大幅上攻，存储芯片、国家大基金概念股、光刻机等板块领涨。此前国家大基金三期设立，再次让半导体行业获得政策红利，业内普遍预期国产芯片短板领域将获得大基金支持，其中就包括高端存储芯片。

在科技产品中，存储芯片扮演着至关重要的角色。特别是在AI技术兴起对运算速度提出了更高的要求，高速存储芯片也变得越来越紧俏。

根据中央网信办消息，日前中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发的《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》，明确提出加大先进计算芯片、新型存储芯片关键技术标准攻关。

同时，存储芯片在海外巨头限产提价的影响下，已经持续上涨近10个月，部分产品面临较大的供给缺口。

今天，我们就来全面梳理存储芯片行业现状，寻找行业投资机遇。

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1、利好政策持续发布，国产存储芯片迎机遇

三部门发布的《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》，提出围绕集成电路关键领域，加大先进计算芯片、新型存储芯片关键技术标准攻关。

为何存储芯片备受关注？这还要从存储芯片的行业地位说起。在数字经济时代，存储芯片无处不在，手机内存、电脑内存和硬盘、存储卡等产品与我们的工作与生活密不可分。

存储器可以分为RAM（随机存取存储器）和ROM（只读存储器）两大类，RAM断电之后将无法保存数据，ROM则可以实现长期存储。

系统内存通常使用DRAM（动态随机存取存储器），结构简单、成本较低。ROM根据制造工艺及功能可以分为五种类型，其中Flash存储器作为可以擦除、可以编程的ROM，具有读写速度快、存储稳定、抗震等优势。闪存又可以分为NOR和NAND两种。

那么存储芯片市场规模到底有多大？根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据，2023年全球半导体行业销售额达到5268亿美元，第一大品类逻辑芯片销售额达到1785亿美元，存储芯片凭借923亿美元（约合人民币6600亿元）的销售额排名第二，占据了全球半导体市场约17.5%的市场份额。

存储芯片中，DRAM、NAND Flash是最重要的这两类产品。根据TrendForce的统计，在DRAM市场中，2023年四季度三星、SK海力士、美光形成三足鼎立之势。三星市占率接近45.5%，DRAM收入达到79.5亿美元；SK海力士市占率为31.8%，美光市占率为19.2%。据此计算，三大DRAM巨头市占率高达96.5%，具有绝对的行业优势。三星随着1α nm制程DDR5芯片投产，营收大幅提升；美光则面临较大的竞争压力，HBM、DDR5产品出货量较少。

NAND Flash市场中，2023年四季度三星市占率高达36.6%。SK集团（包括SK海力士、Solidigm）获得21.6%的市场，西部数据、铠侠市占率分别为14.5%、12.6%，美光则为9.9%。CR4达到85.3%，韩国、日本、美国等存储巨头占据了绝大部分市场份额。

2、内存芯片价格持续上涨，国产芯片快速追赶

一直以来，中国都是全球重要的消费电子生产基地，这也导致我国是存储芯片最重要的消费地。根据WSTS的预测，2023年中国存储芯片市场份额有望达到56.2%。

然而，国际巨头把持全球存储芯片产业链，这导致我国面临较为严峻的存储芯片供给问题，因此国产芯片发展至关重要。

去年8月以来，DRAM、NAND Flash厂商开始减产挺价，存储芯片价格终于走出暴跌的阴霾。特别是闪存价格持续上涨，NAND指数由421.57开始反转，今年4月30日已经高达825.26，涨幅已经超过95.8%。

经过多年的发展，国产存储芯片巨头长江存储、长鑫存储、福建晋华等公司逐渐取得突破，并抢占了部分存储市场。

三家公司发展各有侧重，长江存储发力于“晶栈”技术，并在NAND领域实现长足的进展。长鑫存储则发力于DRAM，并已经推出多种DRAM芯片。福建晋华侧重于发展DRAM内存，未来有望快速恢复发展。

2月28日，福建晋华经过五年的艰苦博弈，在美国赢得美国司法部诉讼，成功摆脱了知识产权方面的无端指控。这对国产芯片具有重大意义，不仅显示我国科技类企业持续强化合法合规运营，也进一步向世人宣布中国芯片研究实力的提升。

存储芯片产业链包括五个重要节点：存储产品、接口芯片、分销、封测、载板等。特别是在行业发展初期，各类支持政策发挥着关键的作用。

早在2020年，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，明确提出在先进存储、先进计算、先进制造、高端封装测试、关键装备材料、新一代半导体技术等领域，结合行业特点推动各类创新平台建设。

多家A股上市公司也已经布局存储芯片领域，根据iFinD数据库，市值较大的存储芯片概念股包括：中微公司、澜起科技、兆易创新、紫光国微、深南电路、长电科技、通富微电、大华股份、华天科技、北京君正、深科技等。

（本文首发于2024年5月30日）