在降本增效策略下，哔哩哔哩（BILI.US，09626.HK）距离实现2024年盈亏平衡的目标又近了一步。

　　近日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，今年第一季度B站总营收达50.7亿元，同比增长0.3％；净亏损6.3亿元，同比收窄72％，经调整后净亏损为10亿元，同比收窄38％。

　　从财报来看，直播与广告成驱动力，同时B站降本增效的策略见效，共同推动了B站亏损收窄。

　　值得注意的是，目前，B站日活用户和活跃UP主在增长，但B站给UP主分成在下降，2023年一季度B站给UP主的分成成本为20亿元，同比减少了8％。

　　此前，B站因“UP主停更潮”登上风口浪尖，其商业化变现难题再度引发讨论。虽然B站CEO陈睿近日回应称，很多说法是“误导”，但不可否认的是UP主从B站拿到的收益确实在减少。

　　如何进一步推动商业化，在开源节流的前提下保持UP主们的创作热情，是B站仍要面临的挑战。

　　广告与直播成业绩顶梁柱

　　2023年，B站持续推动商业化进程，业绩正在缓慢恢复中。

　　根据最新披露的截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，今年一季度，B站总营收达50.7亿元，同比增长0.3％；净亏损为6.3亿元，同比收窄72％，经调整亏损10亿元，同比收窄38％；毛利率进一步提升至22％。

　　2022年，B站净亏损75.08亿元，同比扩大10.26％，创下历史新高，今年一季度公司推进降本增效，亏损显著收窄。

　　在成本方面，一季度B站总运营费用同比减少11％，其中，市场及销售费用同比减少30％，可见其在降本上下足了功夫。

　　长江商报记者注意到，这份超市场预期的答卷背后，除了降本增效起到了效果外，B站在广告业务上的发力也取得了一定成果。

　　据了解，B站的收入主要来自广告、增值服务、移动游戏、IP衍生品及其他（前称电商及其他）四方面。目前广告和增值业务在B站总营收的占比已经超过68％，成为B站的两大增长“车轮”。

　　其中增值服务贡献了最多的收入。2023年第一季度，B站增值服务收入为21.6亿元，同比增长5％，营收占比提升至43％，主要是由于公司加强了商业化能力建设，以及直播服务的付费用户数量增加所致。具体来看，第一季度，B站月均活跃主播数同比增长34％，直播付费用户同比增长15％。

　　占比位列第二的广告业务市场份额进一步扩大，第一季度收入达12.7亿元，同比增长22％。B站持续提升广告效率，提升算法能力，优化广告转化效果，带动第一季度效果广告收入同比增长超50％。目前B站前五大广告主行业为游戏、数码家电、电商、美妆护肤和汽车。

　　游戏与电商业务拖后腿

　　从各大业务发展情况来看，B站仍面临不小的压力。

　　此前，在2022年业绩财报电话会上，已经亲自接管游戏业务的陈睿强调，游戏业务是B站主业。将在下一个行业周期坚定执行“精品自研，全球发行”战略。

　　长江商报记者了解到，B站2022年研发开支同比增加68％至48亿元，主要是由于终止若干游戏项目的开支5.3亿元以及服务器及设备折旧开支增加。在游戏业务收入方面，B站目前显现出下滑趋势。2022年B站游戏营收50亿元，其中去年第四季度营收为11.5亿元，同比减少12％；今年第一季度游戏业务收入达11.3亿元，同比减少17％。

　　至于电商及其他业务（今年一季报中已改称为IP衍生品及其他业务），一季度B站该板块实现收入为5.1亿元，同比减少15％。

　　不过，在用户层面仍保持增长，第一季度，B站日均活跃用户数达9370万，同比增长18％；月均活跃用户数为3.15亿；用户日均使用时长达96分钟，同比增长1％。

　　PUGV（专业用户创作视频）内容是B站社区发展核心动力，2023年第一季度，B站日均活跃UP主同比增长42％，月均投稿量达2250万，同比增长79％。

　　值得一提的是，今年4月初，B站“停更”风波闹上热搜，此前有相关报道称，由于B站内容创作收入太低，已经有大量UP主停更，并将“停更”的矛头指向了商业化变现难。

　　对此，B站CEO陈睿在近日的财报电话会特别回应称，媒体的很多说法是“误导”。他解释称，创作激励其实是用来给还没有能力挣钱的UP主一些收入，主要是面对1万粉以下的UP主。而1万粉以上的UP主，B站的做法是逐步帮助他们找到通过B站挣钱的手段。

　　据财报显示，2023年一季度，超150万UP主在B站获得收入，同比增长50％。其中，通过创作激励计划之外的渠道获得收入的创作者数量同比增长超55％。

　　但同时，B站给UP主分成却在下降。2022年B站给UP主的分成成本为91亿元，2023年一季度为20亿元，较2022年同期减少了8％。

　　对此，行业人士表示，虽然B站通过控制成本实现了大幅减亏，但外界对B站显然还有收入提升的期望。目前来看，广告和直播业务将会在接下来承担更多收入增长的压力，至于这部分收入能否达到预期，还需要观察接下来的业绩表现。