国泰君安证券:新能源汽车产业链有望迎来修复阶段
投资建议:我们认为,新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注:1)钠离子电池加速产业化应用,推荐标的:振华新材、鼎胜新材、贝特瑞,受益标的:维科技术、元力股份等;2)在政策指导下增长强劲的充电桩环节,受益标的:盛弘股份、科士达、绿能慧充、炬华科技等。3)盈利空间继续向上的电池环节,推荐标的:宁德时代、亿纬锂能等;4)麒麟电池即将量产,推荐标的:祥鑫科技、和胜股份等。
1月和2月新能源汽车价格战开启后,3月燃油车卷入。面对新能源汽车降价的冲击、叠加22年燃油车购置税减免透支23年消费需求和国6B排放标准实施在即的去库存压力等,3月部分燃油车大幅降价。短期来看,或使新能源汽车销量面临一定压力,但从中长期维度来看,燃油车的降价促销能够帮助企业回流现金流,在碳酸锂价格快速回落的背景下,有利于后续车企的电动车化转型和更多新能源车型的推出,汽车电动化趋势不会动摇。
3月前两周汽车需求偏弱,各地促销战加重短期观望情绪。根据乘联会数据,3月1-12日,全国新能源车市场零售13.1万辆,同比增长9%,环比增长15%。2023年以来累计零售90.1万辆,同比增长21%;全国乘用车厂商新能源批发14.2万辆,同比增长26%,环比下降1%。今年以来累计批发102.7万辆,同比增长21%。新能源汽车2月开始降价潮,3月燃油车卷入,叠加油价回落至7元区间,或将在短期内加重消费者对新能源汽车的观望情绪。
锂价继续下行,主要材料价格持续走低。根据鑫椤资讯统计数据显示,2023年3月13日-3月17日,除隔膜和辅材外,锂电池产业链全线价格走弱:1)碳酸锂上周价格进一步大幅下降2.9万元/吨,降幅为9%;2)受碳酸锂降价影响,5系、6系和8系三元材料上周价格分别下降2.5万元/吨、2.2万元/吨和1.9%,降幅分别为10%、7%和5%,磷酸铁锂上周价格继续下降0.35万元/吨,降幅为3%;3)负极材料价格出现松动,中端人造石墨上周价格下降0.4万元/吨,降幅达到9%;4)国产六氟磷酸锂价格继续下降,降幅为6%,电解液价格随之下滑1-2%。
风险提示:新能源汽车销量不及预期,行业产能严重过剩导致产业链价格竞争激烈。
关键词阅读:新能源汽车
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显