1、一二线城市对销售的拉动作用有多大？2022年，全国商品房销售面积为13.58亿平，同比-24.3％。从一二线合计来看，若全年一二线城市商品销售面积同比回暖至+15％，则三线及以下同比收窄至-11％，全国同比即可持平。2、“稳支柱”目标也需倚赖一二线城市带动。我们认为在当前能级分化趋势下，“稳支柱”目标仍需倚赖一二线城市的带动，未来继续稳固购房者信心并提升三、四线城市购房意愿或是“稳支柱”发力的侧重点之一。3、3月新房成交降幅收窄，二手房成交同比继续回暖。新房市场本周成交451万平，月度同比-6.36％，相较上月改善34.47pct；二手房市场本周成交248万平，月度同比+69.23％，相较上月下降56.54pct。推荐标的：1）优质民企信用修复，建议关注新城控股、金地集团；2）区域竞争格局优化，建议关注天地源、滨江集团、华发股份；3）行业销售复苏，建议关注保利发展、招商蛇口、我爱我家。此外，建议关注金融支持租赁市场的受益标的，万科A、龙湖集团。