2022年二季度公募固收类基金规模升至8.51万亿元，再创历史新高。中长期纯债型基金规模居首，短期纯债型、被动指数型基金扩容迅速。资产配置方面，二级债基与偏债混合型基金股票仓位整体提升，两类基金均显著加仓食品饮料行业。固收类基金规模增长势头料将持续，可以关注债券指数型创新产品与稳健型二级债基的布局机会。

　　▍公募固收类基金规模升至8.51万亿元，再创历史新高。

　　中长期纯债型基金规模居首，短期纯债型、被动指数型基金扩容迅速。截至2022年二季度末，国内公募固收类基金管理规模与管理份额分别达到8.51万亿元和7.76万亿份，均创出了历史新高，较年初分别增长9.53％、10.32％。细分产品线上，中长期纯债型基金规模居首，占比超过50％。短期纯债型基金、被动指数型债券基金扩容迅速，规模分别增长40％、41％。

　　▍竞争格局：头部基金公司份额占比相对稳定，管理规模超千亿的基金公司达到28家。

　　自2020年以来，固收类基金头部10家公司管理规模市场集中度相对稳定，规模合计占比维持在35％左右。此外，截至二季度末，固收类基金管理规模超千亿的基金公司从24家上升至28家。

　　▍基金业绩盘点：上半年纯债基金收益表现最佳，二级债基、偏债混合型基金、可转债基金区间收益为负。

　　二季度含权债基与偏债混合型基金收益率反弹。2022年上半年表现最好的基金分类为中长期纯债型基金、短期纯债型基金，中位数收益率分别为1.58％、1.52％。受权益市场调整的影响，混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转换债券型基金上半年收益率中位数分别为-0.7％、-0.8％、-7.78％。上述三类基金二季度收益率明显反弹，中位数收益分别为2.14％、2.1％、6.59％，且大多数产品获得正收益。

　　▍首发市场聚焦：上半年固收类基金新发规模约4982亿元，债券指数基金再迎发行高峰。

　　2022年上半年，公募固收类基金发行规模约4982亿元，较上年同期减少8.7％，其中第二季度发行了3558亿元。基金分类方面，上半年中长期纯债型基金发行规模为2213亿元（占比44％），被动指数型债券基金发行规模为1769亿元（占比36％），上述两类基金贡献了上半年固收类基金的主要发行量，且被动指数型债券基金发行规模占比超越2019年的前高点（27％）。

　　▍基金资产配置聚焦：二级债基与偏债混合型基金股票仓位整体提升，两类基金均显著加仓食品饮料行业。

　　偏债混合型基金、混合债券型二级基金平均股票仓位在2022年二季度分别提升2.11、1.14个百分点，达到20.82％、14.01％。偏债混合型基金食品饮料行业加仓最为明显，占比提升3.45个百分点，平均持仓比例达到13.99％，成为第一大重仓行业。混合债券型二级基金食品饮料行业持仓占比亦提升4.46个百分点，平均持仓比例达到10.93％，跃居第二大重仓行业。

　　▍固收类基金行业展望：

　　金融产品市场迈入“后资管新规”时代，各类投资者对于固收类产品的配置需求与日俱剧增，公募固收类基金作为净值化固收产品的代表，相对优势凸显，规模增长势头料将持续。从产品发展的角度，可以关注债券指数型创新产品以及稳健型二级债基的产品布局机会。

　　▍风险因素：

　　市场系统性风险；政策、监管规则变动；行业实际发展偏离主观判断。