百亿牛股冲击涨停后闪崩跌停，

　　又强势翻红！

　　7月7日，巨轮智能开盘3分钟一度冲高至涨停，本以为就这样结束了，没想到画风突然改变。

　　在9点34分至10点02分期间，短短29分钟左右时间，该公司闪崩式下挫，盘中一度跌停。很快，又被资金拉升，截止收盘，巨轮智能报4.26元/股，小幅下跌0.23％。

　　不管是哪路资金抛售的股票，反正追高的散户是亏大了。网上，不少高位买的投资者纷纷在吐槽。

　　该公司原本是一只冷门股，但自6月中旬特斯拉CEO马斯克表示将于9月发布人形机器人原型后，A股市场机器人就连连出现涨停潮，其中的龙头，就是巨轮智能！

　　它曾经一度连续7日涨停，稍调整后再度上攻，短短13个交易日最大上涨超150％。

　　面对股价的疯狂飙涨，巨轮智能多次发布股价异常波动公告提示风险，并称公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

　　要注意的是，巨轮智能近年来的经营业绩并不乐观，数据显示，公司净利润在2018年-2021年连续四年里持续下滑，其中2020年和2021年分别亏损1.6亿元和4.69亿元。今年一季度，公司实现净利润414万元，同比下降36.81％。

　　不过，巨轮智能机器人及智能装备产品增长快速，其曾在投资者关系活动中表示，2021年度机器人及智能装备产品实现销售3.08亿元，同比增长133.51％。

　　而据GGII 数据显示，虽然受疫情扰动，但2022年一季度我国工业机器人出货量仍高达 6.7万台，同比增长18.95％；预计 2022年全年出货量30.3万台，同比增长15.96％。

　　申银万国认为，特斯拉人形机器人发布在即，服务型仿真机器人市场需求广阔。工业机器人作为智能制造装备的典型代表，可提升产品制造的性能、速度及稳定性，顺应制造业升级大方向，发展前景广阔。

　　宁王狂拉700亿

　　新能源王者归来！今天注定就是汽车及相关产业链的行情。

　　据商务部网站消息，为进一步促进汽车消费回升和潜力释放，近日商务部等17部门印发了《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》（以下简称《若干措施》），从支持新能源汽车购买使用、活跃二手车市场、促进汽车更新消费、支持汽车平行进口、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务等入手，提出了多项政策措施。

　　今天，汽车板块迎来涨停潮。

　　当然，最有意义的还是宁德时代的大涨。该股摆脱前期调整态势，今天一度大涨近6％，市值狂涨近700亿元。

　　据某头部券商的信息，宁德时代有可能捋顺价格传导，盈利能力逐季回升。流传于各大投资群的一份研报这样写到：C大客户电池价格传导或将捋顺。此前市场担心公司和T客户之前涨价传导不畅，一定程度影响公司利润率回升，Q3和T客户涨价幅度有望达到20％+，捋顺公司大客户价格传导能力，打消市场对于公司盈利恢复能力的担忧。

　　宁德时代排产景气Q3高增。6、7、8月份排产全面走高，预计Q3单季度排产有望达到100-110gwh，因为疫情影响的锂电池需求和公司生产经营全面恢复，公司整体生产经营情况大幅向好，同时成本端除碳酸锂等少量环节存在不确定外，电解液、6F、铜箔、正极等成本线均已经出现不同程度的改善。

　　宁德时代估值具备高安全边际，看好业绩修复。公司经历短暂Q1业绩低谷，预计利润率将逐步回升，预计电池价格涨幅以及利润率回升将在Q2报表端得到印证，目前公司作为龙头企业对于23年估值仅有30X左右。

　　电动车快充产业投资机会梳理

　　据天风证券研报，电车2.0快充时代：能否像传统车加油一样实现快速充电，成为消费者“新的需求痛点”。因此，快充技术的进步、补能效率的提升剑指核心问题，亦是新能源汽车产业链的下一个风口。

　　从终端配套看，2022年新车型开始重视快充性能。今年小鹏G9、理想L9纷纷配套大功率充电。

　　？ 国内：比亚迪、广汽埃安、华为、极氪、极星、小鹏、岚图、理想等国内主机厂也相继推出或计划推出800V平台。

　　？ 海外：宝马、通用、起亚、现代、戴姆勒、Lucid等启动800V高压平台的研发与布局，部分已发布800V平台架构或规划。如起亚 EV6全系车型支持400V和800V充电，电量从30％到80％仅14分钟；现代IONIQ 5最新800V高电压平台支持高达350kW的超大 功率充电。

　　实现快充在于：1）电池端：提升电芯倍率性能；2）充电端：实现高电压（800V）平台充电

　　电池层面：目前主流的动力电池包已能支持2C充电倍率，往上提升类似木桶效应，短板在负极，需解决负极析锂问题，解决办法如下：

　　负极：1）对石墨材料进行改性处理（表面包覆、混合无定型碳）；2）采用硅负极。硅从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，而石墨只能从层状的端面方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，且硅嵌锂电位高，析锂风险小，能够容忍更大的充电电流（Si:0.4V vs C:0.1V）。

　　导电剂：碳纳米管CNT在对石墨材料和硅负极的处理上均有应用。石墨负极可以加CNT改性，硅负极离子导电性大大低于石墨负极，需添加高性能导电剂（单壁碳管）改善。

　　电解液：含双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）的电解液具有比含其它锂盐（LiFSI > LiPF6 > LiTFSI> LiClO4 >LiBF4 ）电解液更高的电导率，且其含氟量较 低，更为环保，因此LiFSI更利于快充。

　　粘结剂：若采用硅负极，负极粘结剂采用PAA更为匹配（石墨体系下是SBR）。

　　电池：从最高可实现电芯倍率和终端快充车型配套上看，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达表现较为优异。

　　充电端：电压平台从400V提升至800V，元器件使用寿命下降，需选择更高耐压值的元器件。在数量上，新增DC-DC可能提升薄膜电容、 合金软磁使用数量。

　　由此可见，快充的投资机会在于：电芯材料、电池和800V高电压趋势下的零部件

　　投资建议：

　　材料端：

　　硅负极 ——重点推荐龙头贝特瑞。我们预计贝特瑞今明年硅负极出货0.5、1.1万吨（纯品），吨净利润4万元，贡献利润2.0、 4.4亿元。

　　碳管——重点推荐龙头天奈科技。我们预计公司2023、2024年出货25、110吨，单价1000、900万元/吨，净利率40％，贡献利润 1.0、4.0亿元，利润弹性（单壁管利润占总利润比例）8％、25％。

　　石墨负极包覆、炭化、PAA、——重点推荐璞泰来。石墨负极的快充性能可通过包覆、炭化提升，璞泰来2019年在溧阳自建炭化产能以满足高端产品对快充的需求，此外得益于公司在消费类负极市场的积累（对快充要求高），我们认为璞泰来石墨负极的快充领先同行。硅负极量产带动PAA粘结剂需求，PAA龙头茵地乐系璞泰来参股公司（参股26％），我们预计2023、2024年PAA粘结剂 行业需求在0.9、1.9万吨，茵地乐市场份额50％，单价25、20万元/吨，30％净利率下（目前60％毛利率）贡献利润3.2、5.8亿 元，贡献璞泰来投资收益0.8、1.5亿元。

　　电池公司重点推荐【宁德时代】、【欣旺达】（配套的理想L9、小鹏G9的充电功率高达330、480KW），大圆柱进展领先的【亿纬锂能】。

　　零部件端：

　　熔断器——中熔电气：我们预计400-500V电力熔断器单车100-130元，升级至800V后单车150-160元。此外800V车型功率 器件体积缩小，零部件之间更为紧凑，短路风险提升，因此需要增加激励熔断器（单个90-100元）。熔断器ASP有望从100-130 元提升至250元。

　　继电器——宏发股份：1）产品升级：800V主回路上耐压值提升。我们预计400-500V车型单车价格700-800元，升级至800V 主继电器价格提升30-40％，单车ASP提升至900-1000元。2）数量新增：快充桩中可能增加高压直流继电器个数。

　　薄膜电容——法拉电子：1）产品升级：在电控中的电容耐压值提升，材料增加。目前主流车型薄膜电容单个200-300元，我们预计800V平台价格提升20％。2）数量新增：在新增的DC-DC模块中，增加电容使用个数。我们预计预计单车从400元提升至 480元。

　　合金软磁——铂科新材：纯电动车中合金软磁用于OBC，单车用量约0.7kg。800V 平台新增DC-DC升压模块，我们预计软磁 合金用量增加2kg。按单价5万/吨算，单车价格从35元提升至135元。