随着“史上最严”退市新规逐步生效发力，今年来超过40家公司将触及退市，A股市场正在形成“有进有出，能进能出”的良好生态。

　　日前，在海南海口市召开的一场股东大会把即将退市的罗顿发展（证券简称“*ST罗顿”）推向高潮。

　　11项议案被中小股东投票否决

　　罗顿发展自1999年3月上市，主营酒店经营及管理、装饰工程、数字体育服务。截至2021年末，罗顿发展营收5438.74万元，净利润亏损7729.41万元，已连续3年陷入亏损，公司将于2022年5月25日进入退市整理期。

　　5月19日，罗顿发展2021年年度股东大会在海口市罗顿大酒店召开，参与会议投票的股东空前高涨，相较过往仅30余人出席的情况，此次出席会议的股东和代理人达到1263人（含网上投票）。

　　同时，公司在任董事8人出席6人，在任监事3人出席2人，会议由罗顿发展董事长张雪南主持，共计审议《2021年度董事会工作报告》等13项议案。

　　令人大跌眼镜的是，在13项议案中有11项被中小股东否决。

　　根据投票结果显示，第1-9项议案的同意股数占比处于33％—48％之间，但反对票比例均超过51.5％。第10项议案“关于拟修订《公司章程》及修改《董事会议事规则》”同意票数占比59.48％，尽管已超过半数，但按照规定该议案为特别决议，需经投票超过三分之二以上审议通过，即同意票数需达到66.7％以上。

　　由于议案10未获通过，议案11选举董事议案亦被否决，按照罗顿发展拟修改前的《公司章程》及《董事会议事规则》，公司董事会独立董事需增补1人，议案12按照获得的选举票数高者即方瑾女士当选独立董事。议案13获得股东大会审议通过，余真女士和周伟豪先生当选公司监事。

　　二级市场上，罗顿发展从4月15日开始一字跌停，4月29日公布年报后开始停牌。截至2022年3月末，公司股东户数为2.0543万，绝大多数均为中小股东。

　　对于股东会上罕见的高否决率，有市场分析人士指出，中小股东作为资本市场的重要参与群体，但由于持股数量少、持股分散的原因，对股东大会的投票结果影响甚微，在罗顿发展的投票案例中，中小股东的意志和诉求得到了高度体现。

　　中小股东应积极关注公司治理

　　对上市公司主体来说，中小股东的诉求更应得到关注和正视。金融界从近期召开的部分股东大会上注意到，部分上市公司在审议关联交易或担保议案中，大股东作为利益方需回避表决，由于上市公司对中小股东缺乏沟通及关注，造成议案被中小股东否决的不在少数。

　　截至2022年4月，我国自然人投资者已突破2亿户，加强对中小投资者的保护，以及如何让中小股东参与到上市公司治理显得尤为重要。

　　一直以来，保障中小股东的权利和利益都是监管工作重点。证监会副主席阎庆民曾表示，应切实保障投资者特别是中小投资者行使股东权利，健全完善投资者保护制度机制，增强投资者特别是中小股东在公司治理中的话语权。

　　事实上，大股东“一言堂”的问题由来已久，其中中小股东对公司治理的不积极，变相纵容了大股东。而即使行使了权利，中小股东人微言轻，无法真正起到作用，这也打击了中小股东们行使权利的积极性，从而产生了恶性循环。

　　2021年8月，证监会投保局公布了一则案例：股民小李查阅公告时发现，自己持股的上市公司召开股东大会了，便积极报名现场参会。股东大会召开日，小李发现现场除了自己，全部都是所谓的“内部股东”。议案审议过程中，除了小李在认真听着，其他参会人员显得有些百无聊赖。最终，现场投票结果自然由大股东一锤定音，股东大会就在一片稀稀拉拉的掌声中结束了。股东大会沦为走过场，这次要不是小李来参会，连开会的环节都省略掉了。

　　证监会投保局在案例中指出，中小股东应积极参加股东大会，只有广大中小股东们都重视权利、行使权利、才能回归以股东大会为中心的公司治理制度设计初衷。