2021年4月底，中国化学工程股份有限公司（以下简称中国化学）发布公告称公司收到证监会出具的 《关于核准中国化学工程股份有限公司非公开发行股票的批复》。至此，公司正式开启了定增项目的非公开发行。根据此前公布的定增预案，100亿定增募集资金总额中，30亿元人民币资金将被用于尼龙新材料项目亦即己二腈项目的推进。预计定增完成并且资金到位后，以上项目将得到强有力的支持，同时中国化学将成为更具备化工领域竞争力的上市公司。

　　国家支持“卡脖子”技术 中国化学突破己二腈

　　近年来国家出台了包括《产业结构调整指导目录（2019 年本）》等多项政策，对中国技术发展和产业结构做出了纲领性指导，鼓励各政府部门将科技创新提到前所未有的高度，鼓励各行各业针对关键核心技术领域“卡脖子”问题，进行自主创新和自主研发，促进技术突破和产业升级。

　　本次定增中重点投资对象己二腈项目，其核心最终目标产品就是位列化工行业“卡脖子”产品之一的尼龙66。尼龙66是一种优秀的工程塑料和合成纤维，凭借其优良的耐热性、抗强冲击的特殊性能，特别适用于军工领域，是国防不可缺少的重要材料之一，也是新一代汽车中为减轻车重，降低能耗的金属替代品。一直以来，作为生产尼龙66重要的原料中间体，己二腈属于我国的“卡脖子”产品，价格居高不下。中国化学经过大规模投入研发，成功研发出突破性的丁二烯法己二腈生产技术。目前技术已通过专家鉴定、中试装置阶段，中国化学旗下公司天辰齐翔采用中国化学自主开发的丁二烯法建设 20 万吨/年己二腈装置生产尼龙新材料，有望打通己二腈-己二胺-尼龙66全产业链，打破国外技术垄断。

　　新型材料引领大趋势 化工公司间竞争加剧

　　近两年，随着科学技术不断发展，世界各国纷纷制定新材料战略，相继出台相应产业政策以促进新材料行业的高速发展。2020年9月，中国国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部等四部门联合印发了《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，其中提出：“加快在高性能纤维材料等领域实现突破，实施新材料创新发展行动计划。”

　　在这种趋势下，尼龙66等新型材料产品自然成为了新材料高景气赛道，此次定增的己二腈项目达产后，其尼龙66产量将相当可观。但是近几年，神马股份、华峰集团等同行业竞争对手，也紧跟趋势，不断在新材料领域布局，甚至直接在尼龙66产品业务短兵相接，使得行业竞争格局更加激烈。多位业内人士普遍认为：有了资本市场的支持，中国化学在与同行的竞争中将处于更加有利的位置。根据公开信息，己二腈项目一期投资总预计100亿元；目前中国化学已经投入了大量资金，公司将通过定增扩大融资渠道，增加资金支持。

　　己二腈项目未来空间被普遍看好

　　目前市场和业内人士普遍看好中国化学己二腈项目未来空间。根据行业智库数据测算：未来5年内，尼龙66消费量年均增长率将保持在3%-4%，至2022 年全球尼龙66消费量将达到380万吨，其中中国消费量达到80万吨，复合增长率约9.8 %。市场人士认为：项目一期投产后，结合市场价格预计公司该项目年营收、利润较为丰厚。

　　本次定增资金到位后，己二腈项目建设将进一步加快，中国化学还将继续扩大业务布局，年生产100万吨尼龙新材料、50万吨己二胺、50万吨己二腈并联产50万吨丙烯腈。公司在化工、新材料行业竞争力获得提升，盈利能力得到加强，有利于进一步加强在化工行业内的地位，并大幅提升自身估值。据WIND数据库显示化工行业主要对手——万华化学目前估值市盈率为25-30倍，而中国化学只有10-15倍。