煤炭：煤炭需求自2020年四季度以来就处于环比扩张的趋势中，同时国内产量缺乏弹性加剧了供给偏紧的格局。尽管12月国内供给同比增量超过2200万吨，“保供”等政策效果已经有所体现，但前期累积的供给缺口依然难在短期内弥补，低库存的状态还在延续。近期日耗数据虽然有所下降，但依然高于四季度平均水平，供给偏紧的状态并未扭转。

　　标的：陕西煤业 601225、山西焦煤 000983