浙建集团再谋借壳多喜爱

1评论 2019-11-18 04:05:47 来源:国际金融报 作者:吴鸣洲 疫情对A股影响持股跟踪

  前有天山业借壳紫光学大(行情000526,诊股)不成,改道借壳新界泵业(行情002532,诊股);后有英雄互娱终止借壳赫美集团,转向东晶电子(行情002199,诊股)。即使借壳失败,企业仍会尝试再次通过借壳登陆A股市场,可谓是“借壳不成,誓不停止”。

  在遭证监会否决一个半月后,浙建集团走上了再谋借壳多喜爱(行情002761,诊股)的“老路”。

  11月11日晚间,多喜爱发布公告称,浙建集团拟作价72.82亿元再次借壳上市,完成后公司实控人将变更为浙江省国资委。因浙建集团在2019年5月成为多喜爱第一大股东,本次交易构成关联交易且构成重大资产重组,构成重组上市。

  受此消息影响,多喜爱此后连续三天涨停。

  再谋借壳

  早在今年4月,多喜爱就宣布了浙建集团的借壳事项。上市公司拟将剥离多喜爱的全部资产及负债(置出资产),并且吸收合并浙建集团(置入资产),向交易对方以非公开发行股份的方式购买置入资产超出置出资产定价的差额部分。

  彼时,浙建集团作价79.98亿元,多喜爱置出资产作价7.16亿元。

  财务数据方面,2016年-2018年,浙建集团分别实现营业收入558.46亿元、563.91亿元、656.75亿元,归母净利润分别为5.25亿元、6.84亿元、8.2亿元。

  此次交易中,交易对手方作出业绩承诺,2019年至2021年度实现扣非归母净利润分别不低于6.8亿元、7.8亿元、8.6亿元。

  然而,多喜爱上市四年就卖壳,浙建集团的较高资产负债率、持续大额为负的现金流等,都让市场对该起借壳事项产生不少质疑,监管层也多次下发问询函。

  申请文件显示,2016年-2018年,浙建集团资产负债率分别为94.71%、89.41%、89.81%,短期偿债压力较大;同时,浙建集团的流动比率略低于同行业可比上市公司,资产负债率高于同行业可比上市公司。

  同一时间段内,浙建集团经营活动产生的现金流量净额分别为-1.77亿元、-20亿元、-20亿元,远低于同期净利润。

  今年9月,多喜爱重组上会,证监会并购重组委否决的原因是“标的资产资产负债率较高,经营性现金流和投资性现金流持续大额为负,持续盈利能力和流动性存在不确定性;标的资产内部控制存在较大缺陷,会计基础薄弱。”

  但此时的浙建集团已经“骑虎难下”,因为在第一次宣布借壳前,浙建集团已与多喜爱原实控人陈军、黄娅妮夫妇签署《股份转让协议》,浙建集团以约12.5亿元价格受让多喜爱29.83%的股份,成为多喜爱第一大股东,上述股份转让于今年5月完成过户。

  这或许是浙建集团再谋借壳的重要原因之一。

  对于继续推进的原因,多喜爱方面称,此次交易是公司实现业务转型,增强盈利能力,改善公司经营状况的重要举措。

  “二进宫”过会率达80%

  如今市场关注的是,短短两个月后,浙建集团的经营状况很难发生变化,那么二次借壳能否获得不同结果?

  对于证监会关注的资产负债率、经营性现金流、投资性现金流、持续盈利能力和流动性等问题,多喜爱在新发布的并购草案中给出了回复。

  多喜爱解释称,从行业特点及业务模式来看,建筑施工企业资产负债率普遍较高。而浙建集团具备稳健的偿债能力、良好的流动性,且公司还将采取多种措施改善资产负债率,如积极引进股权/类股权融资、处置盈利能力不高和与主业相关度不高的资产等。

  与最近三年上市的同等规模省级建筑施工类企业相比,重庆建工(行情600939,诊股)上市前三年2014年-2016年资产负债率分别为93.22%、92.74%、92.91%;河北建设(港股01727)上市前三年2014年-2016年资产负债率分别为95.50%、95.83%、94.97%;安徽建工(行情600502,诊股)上市前三年2013年-2015年资产负债率分别为79.07%、83.58%、78.77%。重庆建工、河北建设上市前的资产负债率均高于浙建集团。

  此前相比的同行业可比公司均为上市公司,已完成公开市场融资,若考虑剔除股权融资后的资产负债率,浙建集团与行业均值相近。

  此外,公司指出,浙建集团的经营活动产生的现金流量净额为负的主要原因为PPP项目影响,但根据浙建集团PPP项目的合同约定,浙建集团PPP项目经营性现金流将在2021年-2022 年实现由负转正,并在以后年度均实现经营性现金净流入。

  记者发现,与前次交易相比,浙建集团二次借壳的交易价格、业绩承诺等均未发生变化。但不少二次上会的并购事项,其方案包括交易价格、业绩承诺、收购方式等都发生了不同程度的调整,如江苏索普(行情600746,诊股)、大烨智能(行情300670,诊股)、博瑞传播(行情600880,诊股)等。

  记者统计发现,2019年以来,已有5家上市公司并购重组被否后二次上会,包括已“圆梦”的中孚信息(行情300659,诊股)、江苏索普、大烨智能、兰太实业(行情600328,诊股)和再次“梦碎”的博瑞传播,第二次过会率高达80%。

  其中,两次被否的博瑞传播因为标的公司的实际经营状况并未有明显改善,证监会两次给出的否决理由都是“标的资产经营模式及持续盈利能力具有不确定性”。

关键词阅读:集团 借壳上市 资产负债率 涨停 标的资产

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
暴涨芯片股突遇减持潮!龙头企业股东宣布清仓减持 概念炒作已透支?

2020-02-19 20:30:00来源:证券时报网

科技股阶段性超买?私募潜伏三大传统板块

2020-02-20 06:56:17来源:中国证券报

牛市标志越来越多!A股成交额破万亿 基金暴涨、千亿巨资抢购…

2020-02-20 06:54:19来源:中国基金报

周三上市公司晚间重要公告

2020-02-19 18:17:37来源:金融界网站

养猪板块又被盯上 五家上市公司迎上百家机构密集调研

2020-02-20 07:24:30来源:上海证券报

7000亿板块迎大事件!最具影响力的行业盛会来袭 千亿公司领衔出征

2020-02-20 07:31:50来源:数据宝

2月20日涨停板预测:8股有望冲击涨停

2020-02-20 07:15:36来源:金融界网站

国家又出手了!再砸2万吨猪肉 A股"鸡猪升天"!

2020-02-20 06:54:55来源:中国基金报

上市公司晚间利空汇总:新雷能股东拟减持5.0731%股份

2020-02-19 18:22:10来源:金融界网站

20万撬动100亿!“要啥有啥”深康佳遭股民“围殴” 过气一哥已连亏8年...

2020-02-19 19:16:34来源:金融界网站

A股头条:央行表示中国经济长期向好基本面没变 北向资金净买入中国国旅、贵州茅台

2020-02-20 05:40:42来源:金融界网站

特斯拉再搞大动作 这一题材异军突起

2020-02-19 15:59:28来源:金融界网站

特斯拉同意自宁德时代购买电池!券商分析师:磷酸铁锂望迎新春

2020-02-20 06:52:28来源:新财富

主力资金:大资金连续出逃 龙头遭主力卖出近10亿 市场分歧再现?

2020-02-20 07:16:30来源:数据宝

两市冲高回落沪指翻绿 旅游酒店板块大幅反弹

2020-02-20 10:39:08来源:金融界网站

冲击3000点未果 修整后有望继续冲关

2020-02-20 01:08:30来源:金融投资报

三大动因助成交额突破万亿元 机构称短调不改长期趋势

2020-02-20 01:36:31来源:证券日报

开盘:沪指涨0.22%鸡肉概念抢眼 海航系股票大涨

2020-02-20 09:27:21来源:金融界网站

再融资新规正式落地 首批有望受益公司名单出炉

2020-02-20 06:46:51来源:投资者网

泛疫情概念股被机构密集调研 部分公司获资金持续加仓

2020-02-20 07:38:34来源:证券市场红周刊

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
比亚迪67.478.98%179999.05
东方财富16.887.11%158797.21
立讯精密49.256.88%73123.01
宁德时代161.355.32%67743.33
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点