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   本周日，剁手党们将要迎来第10个“双十一”狂欢节，其中最关心的问题莫过于“我的包裹什么时候能到”。对此，快递行业将会采取何种措施来提升消费者的服务体验呢？哪些快递公司将会在这次狂欢节中受到投资者的追捧呢？

　　快递行业集中度提升

　　根据中国邮政局发布的《关于2018年前三季度邮政行业经济运行情况的通报》（下称“通报”），2018年前三季度，全国快递业务量完成347.4亿件，同比增长26.8％；快递业务收入实现4246.3亿元，同比增长24％。

　　从月度数据来看，除了今年1月和2月受到春节假期的影响波动较大外，月度快递业务量呈现稳步上升的态势，业务收入增长速度呈现缓慢下滑的态势，快递单价则是稳中有降的趋势。

　　从增长速度来看，全国快递业务量和业务收入前三季度增速相比去年同期有所下降。从季度来看，快递业务量第一、二、三季度的增速分别是30.7％、25％和25.6％，在经历了二季度的增速回落后，三季度增速回升迹象初显。在关联产业的各个部门中，快递增速继续保持领先。快件量月度间差异呈现收缩态势，淡旺季特征趋于淡化，月度间流量更趋均衡。

　　同时，快递行业的集中度正在不断提升。根据通报来看，前三季度，主要快递企业增速持续超过行业增速，使得行业集中度不断提升。CR8由2017年底的78.7提升至81.4，CR6由2017年底的67.2升至69.2，年内分别提高了2.7个点和2个点。

　　那么，在A股上市的顺丰、申通、圆通和韵达四家快递公司，它们的三季报表现如何呢？

　　四家A股上市快递公司大PK

　　整体而言，2018年前三季度，四大快递股合计实现营收1043.42亿元，同比增长33.61％；累计实现净利润78.74亿元，同比增长12.37％。

　　具体来看，顺丰虽然在营业收入和净利润规模依旧处于快递行业老大的位置，但交出了自去年2月借壳鼎泰新材上市以来第一份净利润下滑的财报。对此，顺丰解释称，由于去年前三季度顺丰通过处置丰巢科技股权获取了约11亿元收益，造成同比净利润数据基数较大。而且，在扣除非经常性损益后，顺丰今年前三季度的净利润为28.21亿元，同比增幅仅为6.49％，意味着顺丰的经营状况遇到了一定的压力。

　　相比于顺丰三季报的颓势，其他三家公司的三季报业绩表现都很理想，均实现了营业收入与净利润的“双增”。今年第三季度，韵达净利润为9.8亿元，赶超顺丰成单季盈利“冠军”，同比增幅也最高，达128.9％；今年前三季度，韵达的同比增幅仍处于最高，达68.42％。申通Q3及前三季度的净利润均排在第三位，利润增速表现更佳，仅次于韵达。

　　同时，除了圆通速递之外，其他三家公司在三季报中公布了年度预告，韵达预计2018年全年实现归母净利润23.8-27.8亿元，同比增长50％-75％；申通预计2018年实现归母净利润为20.1亿-22.3亿元，同比提升35％-50％；顺丰预计2018年全年实现归属净利润43.6-52.6亿元，同比增长-8.6％-10.3％。年报增长率的表现来看依旧是韵达最强，申通居中，顺丰表现滞后。

　　从快递业务量看，三季度四家公司增长率全部高于行业的增长率；韵达以45.4％增速在四家公司中居首，虽然顺丰增速最慢，仅为26.5％，但它由于经济件增速提升与新业务的拉动使其增速高于去年同期。而从前三季度来看，除了申通之外的其他三家公司均跑赢行业。

　　从快递业务收入看，四家公司的快递收入增速均超过行业的增速，顺丰的快递业务收入为644.6亿元居四家公司之首，增速为30.1％，与韵达同为最快。

　　从单票收入来看，除申通快递之外其他三家公司前三季度单票收入均有所下降，韵达快递下滑幅度最大，为13.1％；顺丰的单票收入最为稳定，这与它的新业务单票收入更高和传统业务相对稳定有关。

　　从资本开支看，依据华创证券的研报，前三季度它们的的资本开支规模同比均大幅增长。目前申通、圆通正在加快干线的直营化、重资产化，借此提升干线运营效率。去年和今年上半年资本开支增幅较小的韵达，也于本季度显著加快了资本开支。顺丰正从传统快递领域的优秀公司发展为综合物流服务商，新业务的投入、研发投入使得公司整体资本开支增长较快。同时，它们的资本开支占营收比例均显著提升，各公司希望通过资本开支来增强成本竞争力和提升服务品质。

　　那么，随着“双十一”的到来，各大快递公司有哪些准备呢？

　　快递价格先涨为敬喜迎“双十一”

　　早在国庆节前，中通、申通、圆通和韵达就宣布上调全国到上海的派送费，上调幅度为每票0.5元。快递行业涨价的呼声不绝于耳。

　　对此，申万宏源证券认为，快递涨价有可能引发板块旺季行情。首先，旺季提价控量能够提高四季度网点、总部的盈利能力。从往年旺季来看，需求集中释放要求网点、分拨中心都需要加车加人，各项成本都要明显高于淡季，快递行业业绩经常旺季不旺。通过旺季上涨派费的手段，能够帮助网点帅选优质客户，并将旺季业务量控制在最经济业务量区间，真正提高旺季网络的赚钱能力。放长看，认为快递行业也将逐渐形成淡旺季费用调节机制，通过价格方式调节业务量至网络最经济区间，从而提升网点、总部的整体盈利能力。

　　标的方面，该机构建议重点关注近期有望迎来估值修复的申通快递、业绩增速持续上行的圆通速递。