生鲜乳连涨十周 成本推动升势强于季节性(受益股)
冬天是牛奶消费旺季,生鲜乳收购价格现季节性回升。据对全国500个县集贸市场的定点监测,10月份第3周(采集日为10月17日)生鲜乳价格上涨。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.52元/公斤,比前一周上涨0.6%,同比上涨1.1%。从8月1日开始已连续反弹10周,逼近1月初高点3.53元/公斤,反弹幅度4%,升势较去年同期凌厉,整体价格走势强于季节性。
据悉,在国内奶牛养殖成本的构成中,苜蓿成本约占饲料总成本的13%,占公斤奶总成本的8%-9%;豆粕成本约占饲料总成本的20%,约占公斤奶总成本的12%。业内调研了解,在对美国苜蓿和大豆加征25%的关税后,将推动苜蓿价格上涨30%、豆粕价格上涨20%,导致全国公斤奶成本增加6%左右。我们认为,在成本推动下,四季度生鲜乳价格走势有望超越传统季节性表现。
政策方面,近期农业农村部集中答复了人大代表提案“推动我国乳业高质量发展”、“给予中小规模奶牛饲养牧场更多扶持”。下一步,农业农村部将会同工信部等有关部门,加大奶业发展的政策扶持力度,加快推进奶业振兴意见落实,推动奶业做强做优。比如支持奶牛养殖小区牧场化转型和家庭牧场发展,探索采取金融支持生产补贴、技术服务等方式,引导适度规模养殖等。可见,未来乳业政策红利依旧值得期待。
另外,草根调研显示,新疆当地苜蓿基本上自给自足,略有富余。新疆本地乳企有望充分受益本轮生鲜乳涨价。原奶龙头现代牧业最新三季报也显示,核心业务全面回归上升轨道,自由现金流转正趋势继续维持。
建议关注:
1)西部牧业:作为兵团畜牧业的龙头企业,公司拥有从奶牛养殖、乳制品加工到终端销售一体的奶业产业链,是新疆规模最大的乳制品企业之一。目前公司仍持有6家奶牛养殖公司;
2)天润乳业:作为新疆规模上游乳业,近年持续逆势上涨。公司收购新疆天澳牧业有限公司后,实现奶源自给自足。
关键词阅读:生鲜乳
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