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　　金融界网站5日讯 开盘沪指跌0.1％报3088.01点，深成指涨0.12％报10216.63点，创业板指跌0.03％报1702.37点。民航机场、数字中国、小米概念等板块上涨，贵金属、体育产业、富士康、环保工程等板块跌幅靠前，两市6股涨停，13股跌停。

　　[机构论市]

　　中金公司：

　　在没有外部催化情况下，短期市场成交量仍有继续萎缩空间。但在目前的市场估值水平下，投资者在注重防御的同时可以中线关注产业升级与产业整合方向的龙头品种。

　　国元证券：

　　当前市场在多重因素扰动下风险偏好一直处于低位，市场情绪宣泄较为充分。建议围绕两条主线进行布局：1）关注大消费板块；2）关注工业互联网以及人工智能等行业。

　　西部证券：

　　市场进一步回落空间有限，3000点到3100点区间仍是较为可靠的阶段性底部区域。建议仓位控制在六成左右，逢低关注新能源汽车、高端装备、5G等新兴产业板块中的绩优品种。

　　招商证券：

　　进入6月，静候不确定因素落地可能是当前的最佳选择。如果下半年投资增速、市场流动性等预期出现波动，在政策大力支持自主创新的大环境下，下半年科技股行情或许比预期要好。

　　海通证券：

　　目前市场仍然处在震荡市格局中，策略方面应该坚持以业绩为王，聚焦消费和成长领域。消费板块中大众消费和白马消费品种应保持均衡，成长股中医药和通信电子行业保持均衡。

　　安信证券：

　　当前市场总体处于震荡寻底阶段，所面临的外部不确定因素较多。短期应立足于防御，可增配公用事业、必需消费品、石油化工等品种。

　　申万宏源：

　　前期强势板块在市场震荡过程中性价比持续修复，目前建议继续坚守成长和大众消费板块。后市有望率先企稳并有所表现的可能依然是基本面呈改善趋势的成长股（主要是医药生物、计算机和国防军工等领域）和大众消费板块（主要是食品加工、纺织服装和商贸零售等领域）。其中，计算机和国防军工板块目前性价比相对较高，纺织服装和商贸零售板块的市场特征以及基本面依然健康，是当下可以重点关注行业。此外，还可以关注新能源汽车和传媒领域的相关投资机会。

　　上海证券：

　　市场风险偏好走向再平衡，市场配置也将走向均衡，建议底仓配置银行板块、消费领域龙头白马、高分红周期龙头等，交易弹性来自创新主线，如物联网、生物医药、锂电等。

　　结构性行情的预期差与超额收益机会来自深化改革开放与全球化带来的增长动力，将于11月举办的首届中国国际进口博览会有望成为主题投资主线。此外，大众消费、海南自由贸易港、粤港澳大湾区、车联网、新能源汽车、动力电池回收、医药研发、CDR等都蕴含结构性机会。

　　湘财证券：

　　展望本周，市场或仍以震荡为主，建议关注不确定因素的演变情况，短期市场存在超跌反弹可能。

　　从资金面来看，上周公开市场操作累计净投放4100亿元，资金面整体继续保持稳健中性局面，月末波动预期有所缓解。从基本面来看，上周公布的部分宏观经济数据显示制造业景气回升、需求有所回暖、生产有一定程度改善。此外，相关不确定因素对市场的扰动将趋向淡化，而A股正式被纳入MSCI体系之后，增量资金的持续入场对市场形成一定支撑。从情绪面来看，截至5月末，融资融券余额为9891.77亿元，较5月25日减少57.93亿元，表明市场情绪有所回落。从技术面来看，上证综指之前受制于60日均线压力，目前已经接近5月初低点，继续震荡下探空间有限，预计将在3100点附近震荡整固。从估值来看，目前上证综指PE约13.78倍，深成指PE约23.49倍，上证50PE约10.25倍，中小板指PE约29.6倍，创业板指PE约41.44倍，体现结构化特征。

　　市场配置方面，建议围绕结构、聚焦业绩，关注“补短板”受益板块。

　　平安证券：

　　在目前的市场环境下，应更加重视企业盈利增长的确定性，看好相关消费板块以及成长板块。此外，考虑到A股市场对外开放进程的加快，未来金融、地产板块也有望迎来一轮估值修复行情。

　　方正证券：

　　我们认为目前市场处于重要的底部区域，经济增长前景和企业业绩增长方面的变化更多是结构性而非系统性。目前市场对于经济增长前景有所分歧，我们认为，目前中观数据仍然不错——发电量、煤炭、钢铁、水泥等数据较好，基建投资增速处于回落尾声，地产投资增速下滑幅度较为平稳，而出口和制造业对经济增长仍有拉动作用，意味着经济增长方面的变化更多是结构性的。

　　坚持关注优秀公司，比如科技行业的一线龙头，消费领域的二线龙头。消费板块一方面业绩稳定，另一方面整体估值合理，此前一线龙头大涨，从而使得二线龙头具备较大的安全边际，建议关注食品饮料、医药、纺织服装、商业零售等细分领域。科技行业的增长动力更多来源于国产化目标的驱动，在生产要素更多转向技术背景下，有业绩的科技行业一线龙头值得长期关注，建议关注高端机床、芯片、新能源汽车、机器人等细分领域。

　　国泰君安：

　　聚焦二线消费板块，挖掘火电等盈利拐点出现品种。我国目前正在迎来消费个性化、品质化、多样化发展的黄金时代，叠加此次MSCI新兴市场指数A股样本股主要为金融和消费股的短期催化，我们更加看好业绩稳定性较好的二线消费板块，尤其是受益于三四线城市消费升级的大众消费品。另外，近期发改委力促煤价回归合理区间，叠加火电企业盈利拐点确立，火电行业一到三年的业绩改善周期即将开启。对于金融板块，全年看有绝对收益，在市场回调过程中可适当加仓。

　　中信证券：

　　建议以消费品为底仓，以创新药、医疗器械、火电、养殖、油服等景气向上行业板块为进攻方向，同时关注估值偏低的周期龙头。

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