金融界网站17日讯 为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。

　　2014年以来，央行共进行了8次降准，其中3次为定向降准（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次为全面降准（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月）。（部分全面降准的同时进行了定向降准，这种情况我们将其归类为全面降准）

　　我们分别统计了从2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现：整体来看，定向降准后市场并没有表现出明显的规律；而全面降准后，市场在短期（5个交易日、30个交易日）大概率上涨，但长期来看并无明显的规律。

　　从过去几次定向降准的背景来看，一般是经济面临一定的下行压力，有通缩的风险以及外汇占款下滑等问题出现时，主要属于政策微调，其影响力度和范围小于全面降准。

　　整体来看，降准对于市场的影响并无绝对的统计规律，更大程度上或影响风险偏好，在目前的市场环境下，降准短期形成提升风险偏好的可能。但中期来看，我们更需要关注中长期金融去杠杆政策的落地情况。

　　最近的一次降准为2017年的9月30日，为定向降准。人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5％的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10％的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

    此次降准发生在2017年国庆假期前，A股在节后10月9日开盘，沪指当日上涨0.76%，创业板指上涨1.22%。