中信建投:光伏、新能源行业景气度持续向上,关注三条投资主线

1评论 2021-06-25 08:20:10 龙头股,这样抓!

  新能源汽车&;;动力电池:景气持续确认,策马扬鞭向前

  我国新能源(行情600617,诊股)汽车补贴大部分退坡且可预期,双积分政策提供了新能源保底份额,燃料电池城市群政策尚未推出,微型电车即将获得规范。欧洲、美国也均有扶持计划。

  中信建投2021下半年电力设备及新能源投资策略:电驰早,风光好

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  2021年1-5月,我国新能源汽车产销双双接近80万辆;A00级车型和B级及以上车型引领爆发。上海车展上,多个自主品牌/造车新势力推出了具备高性能的新能源汽车产品,特斯拉相比于其2020年表现,优势缩小。我国整车销量回升至接近全球50%的状态。和整车相应,同期我国动力电池产量接近60GWh,三元、铁锂各占一半;装机超过40GWh,三元略胜铁锂。宁德时代(行情300750,诊股)在我国市场份额仍保持约50%,全球范围内再次拉开和LG新能源的距离。电池材料同步高景气,周期属性相对较强的电解液/锂盐价格提升明显。充电基础设施建设持续;电池体系开发也在进行中。

  中信建投2021下半年电力设备及新能源投资策略:电驰早,风光好

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  展望全年,我国新能源整车产销突破250万辆是大概率事件,电池龙头企业和材料环节优质标的的地位有望同步强化;更长一段时间,中国成为全球动力电池生产乃至创新中心的趋势不可逆。

  光伏:短期博弈接近尾声,产业景气度料将持续向上

  2021年以来,全球光伏装机需求快速增长,硅料产能释放相对刚性,导致上游硅料环节价格快速上涨,并带动终端组件价格上涨。我们认为目前硅料价格已进入顶部区间,产业链短期博弈已基本结束,明年上半年随着新增硅料产能的加速释放,硅料价格也将进入下行通道,产业链利润将向下游各环节转移,同时终端装机需求也将迎来快速放量。另外,电池环节P转N将是未来几年光伏产业技术进步的核心,今年以来TOPCon和HJT的效率不断突破行业记录。从近期SNEC所展出新品也可以看出,大尺寸化以及N型化是未来行业的技术方向,这一过程中电池设备厂商以及制造企业将优先受益。

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  风电:短期海上风电确定性较强,长期全产业链稳定增长

  截至2021年5月底,我国风电累计装机总量达到2.89亿千瓦,同比2019年增长34.4%。2021年前5个月新增装机699万千瓦,高于2019、2020同期水平,但全年新增预计会较2020年高点下滑,回到3000万千瓦左右规模。而海上风电将在2022年迎来国补的退出,我们判断今年海上风电抢装潮仍将持续,预计2021年海上风电将新增500万千瓦规模,较2020年新增规模增长67%。从国外海上风电发展的经验看,保持合理的新增规模是稳定运营商收益、促进技术进步从而降低成本的最有效办法,因此国补退出后,类似于广东的地方补贴将有望跟上。

  中信建投2021下半年电力设备及新能源投资策略:电驰早,风光好

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  新能源汽车及动力电池方面,建议投资者关注:其一,具有高市场地位和长期市场确定性,是全球动力电池及电池材料的引领企业(之一)。其二,在产销高增速背景下,业绩有高弹性的企业。其三,燃料电池行业中门槛最高,确定性最强的环节。综合以上,推荐宁德时代、亿纬锂能(行情300014,诊股)、中伟股份(行情300919,诊股)、容百科技(行情688005,诊股)、德方纳米(行情300769,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、中科电气(行情300035,诊股)、贝特瑞、翔丰华(行情300890,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、星源材质(行情300568,诊股)、中材科技(行情002080,诊股)、科达利(行情002850,诊股)、和胜股份(行情002824,诊股)、亿华通(行情688339,诊股)。

  光伏方面,我们认为下半年应把握三条主线:一、主产业链上,受益于硅料价格下降,行业需求迎来快速放量,下游电池、组件环节盈利有望迎来修复,重点推荐一体化组件龙头隆基股份(行情601012,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)、天合光能(行情688599,诊股)。另外,考虑到中环股份(行情002129,诊股)在TCL入主之后公司经营效率持续提升,后续光伏及半导体产业都将迎来快速增长,我们同样予以重点推荐。二、辅材环节,我们看好行业地位稳固的光伏胶膜行业福斯特(行情603806,诊股),以及受益于海外市场份额的提升的逆变器龙头阳光电源(行情300274,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)、固德威(行情688390,诊股)。三、电池环节P型转N型是必然趋势,重点推荐电池技术升级所带来的相关电池设备厂商捷佳伟创(行情300724,诊股),以及制造龙头爱康科技(行情002610,诊股)、东方日升(行情300118,诊股)。

  风电方面,由于海上风电短期爆发的确定性,我们建议投资者关注以下标的:一,受益于海上风电装机增长的整机厂商:金风科技(行情002202,诊股)、明阳智能(行情601615,诊股)、电气风电(行情688660,诊股);二,海底电缆:东方电缆(行情603606,诊股);三,主要海上风电运营商:三峡能源(行情600905,诊股)、福能股份(行情600483,诊股)。

  来源:中信建投证券

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【来源:金融界网 (责任编辑:徐航)

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