中下游扩产印证需求旺盛 锂资源稀缺性加剧

1评论 2021-06-23 08:30:19 龙头股,这样抓!

  东北证券(行情000686,诊股)

  产业链中下游大幅扩产,锂资源中长期供需缺口料进一步扩大。近期多家六氟磷酸锂龙头企业密集宣布扩产计划,如 6 月 17 日天赐材料(行情002709,诊股)公告披露年产 15 万吨六氟磷酸锂项目,下游三星 SDI 亦有报道称计划投资 2000 亿韩元扩大其马来西亚锂电池工厂产能。锂电中下游迎来扩产潮,侧面印证需求旺盛,而产业链高景气度有望向上传导至资源端。考虑到锂电中下游环节扩产周期多为 1 年-1 年半左右,上游资源扩产周期则通常长达数年,且爬产周期较长。中长期看锂资源增量尚难以匹配快速扩张的下游需求,供需错配或加剧,推动锂价上行超预期。

  新能源车政策力度有望持续超预期。第 11 届中国汽车论坛上,全国政协副主席万钢建议延长新能源汽车购置税减免政策,工信部装备工业一司副司长郭守刚则表示,未来将同各相关部门就中国新能源(行情600617,诊股)汽车发展的有关问题着力提出解决方案,助推汽车产业升级与发展。我们认为新能源车作为未来最具确定性和成长性的赛道之一,有助于中国发展实现弯道超车,目前欧美各国正逐步加码新能源车补贴及基建投入,国内产业支持力度亦有可能强化。全球政策共振下,新能源车有望加速渗透,带动锂需求持续升温。

  氢氧化锂价格预计继续上攻,碳酸锂价格有望重回升势。1)氢氧化锂供需矛盾激化,库存水平持续走低,预计涨势持续。近期下游高镍需求旺盛上扬,冶炼厂基本处于满产状态,货源紧张局面持续,据百川盈孚统计本周库存水平进一步下降 3.4%至 1176 吨。考虑到短期氢氧化锂产能增量有限,下游三元材料需求快速扩张,预计价格涨势将延续。2)碳酸锂需求端边际改善,供给端或难有增量,价格或将重回升势:①需求方面,随着氢氧化锂快速涨价,市场苛化做氢氧化锂的碳酸锂采购量有所增加(国内现有苛化产能约 3.5 万吨),有助于修复碳酸锂-氢氧化锂价差。叠加 3C 需求旺季即将到来,碳酸锂需求正在边际改善;②供给方面,本周碳酸锂产量环比+1.03%,增速较上周下滑 3.68pct,且预

  计贸易商抛货接近尾声+SQM 等企业清库即将结束,未来碳酸锂供需或再度抽紧,价格重回升势。

  锂矿短缺加剧背景下,把握原料端的价值重估机遇。锂精矿相对锂盐滞涨明显,后续补涨动力充足,而锂资源自主可控目标下,本土锂资源价值重估或将加速。相关标的:融捷股份(行情002192,诊股)、科达制造(行情600499,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、江特电机(行情002176,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)、永兴材料(行情002756,诊股)、藏格控股(行情000408,诊股)、盛新锂能(行情002240,诊股)、雅化集团(行情002497,诊股)、天华超净(行情300390,诊股)、中矿资源(行情002738,诊股)等。

  风险提示:供给超预期风险、需求不及预期风险、政策变化风险。

【来源:财富动力网 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:氢氧化锂

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