中信证券:缺货潮催化国产MCU替代,国产厂商迎历史机遇

1评论 2021-06-18 08:07:05 龙头股,这样抓!

2021年以来MCU海外大厂缺货及价格飞涨现象突出,包括汽车在内的部分下游出现缺芯状况,国内下游客户开始加速MCU的供应链本土化。

  MCU(微控制器)是海量电子设备的基础控制芯片,以往海外大厂占据主要市场份额。2021年以来MCU海外大厂缺货及价格飞涨现象突出,包括汽车在内的部分下游出现缺芯状况,国内下游客户开始加速MCU的供应链本土化。我们看好今年国内MCU厂商业绩表现,上市公司建议关注兆易创新(行情603986,诊股)、中颖电子(行情300327,诊股)、芯海科技(行情688595,诊股)、乐鑫科技(行情688018,诊股)、北京君正(行情300223,诊股)、上海贝岭(行情600171,诊股)、纳思达(行情002180,诊股)等。

  缺货潮催化国产MCU(微控制器)替代,国产厂商迎历史机遇。

  2021年以来半导体芯片均出现不同程度的涨价缺货,而MCU是本轮芯片缺货中最严重的品类之一。MCU产品的正常交货期在8-10周左右,而目前包括英飞凌、恩智浦、意法半导体等在内的国际大厂均出现交期延长的情况,交期最多延长4倍。缺货状况下MCU渠道市场价格飞涨,以意法半导体为例,爆款型号的渠道价格较2019年涨幅近12倍。

  与此同时,部分国产厂商经多年积累,产品技术指标已经完全满足下游客户需求,在缺货背景下提供优质便捷的替代方案,下游终端厂商从本地服务效率、供货安全和产品质量等方面综合考量,也逐步备份本土厂商方案,或直接将海外供应商替换为本土厂商。同时在此前海外厂商占据优势的汽车和工业级别市场,国内厂商也逐步导入。我们判断国产化替代不是短期效应,MCU国产厂商迎来历史性发展机遇。

  MCU是在单芯片上实现基础的计算机系统,汽车、物联网强劲驱动。

  IC Insights预计2021年全球MCU市场160亿美元,年复合增速6.7%;汽车和工业是MCU市场的重要驱动力,根据ASPENCORE,MCU在汽车电子、工业/医疗、计算机网络、消费电子各领域销售额占比分别为33%、25%、23%、11%,下游领域广阔。汽车和物联网是MCU市场增长的重要驱动力,传统汽车单车用量在70颗以上,智能汽车单车用量有望超过300颗,将显著拉动MCU需求。

  32位MCU市场国内厂商已崭露头角,逐步替代海外大厂份额。

  目前中高端MCU市场主要被意法半导体(ST)、恩智浦(NXP)、瑞萨(Renesas)、英飞凌(Infineon)、微芯科技(Microchip)等国外大厂垄断,国内厂商产品主要集中于消费电子细分品类。目前国内外32位MCU大多采用ARM Cortex内核,在ARM Cortex内核MCU市场中,兆易创新已经跻身国内前三,此外中颖电子、华大半导体、芯海科技、极海/艾派克、顶诺微电子等厂商也处于快速成长中。

  风险因素:

  下游需求减弱,产能供应不足,库存水平持续推升。

  投资建议:

  MCU海外缺货带来供应商本土化机会,我们预计国内MCU头部厂商有望加速导入下游各类终端客户,2021年均有望取得较好业绩表现。投资标的方面,上市公司建议关注兆易创新、中颖电子、芯海科技、乐鑫科技、北京君正、上海贝岭、纳思达等。

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【来源:金融界网 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:MCU芯片

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