下调PSL利率0.25%，“放水”7000亿元，央行双箭齐发！A股缩量调整的关键节点，两大利好传来

下调PSL利率0.25个百分点，增加再贷款7000亿元，央行双箭齐发！

9月29日晚间，央行发布消息称调整完善若干货币政策工具，其中，涉及调整抵押补充贷款利率以及支持领域、科技创新和技术改造再贷款、增加支农支小再贷款等方面。具体看包括：

一是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。

二是扩大抵押补充贷款支持领域。将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。

三是增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%。调增后，科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，且支持比例更高，有助于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，更好地支持企业扩大重点领域设备更新投资。

四是增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。调增后，支农支小再贷款和再贴现额度从4.35万亿元增至4.85万亿元，其中民营企业再贷款额度从1万亿元增至1.3万亿元，将进一步激励地方法人银行加大对涉农、小微企业，尤其是中小微民营企业的信贷支持。

综合看，央行双箭齐发，下调PSL利率0.25个百分点，并通过科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额外释放7000亿元资金。

9月28日，高层会议指出推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。

值得注意的是，此次央行动作异常迅速，在高层释放重磅信号仅1天之后，央行将政策落地。

目前正是A股走势的关键时刻，今日A股交易冷淡，成交降至冰点，部分资金选择落袋为安，纷纷离场。截至收盘，沪深两市全天成交额14091.97亿元，创出2025年7月8日以来新低，较2026年1月14日创出的历史天量39414.84亿元萎缩超64%。

在关键时刻，央行的双重利好来了。

央行在2026年第二季度货币政策执行报告中明确，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

多数分析人士认为，2026年下半年货币政策仍有加力空间，而且窗口正在靠近。

多位专家给出的基准预判是——年内至少还有1次降准、1次降息。但两者的“确定性”不在同一个量级——降准的必要性更强，降息的条件性更高。东方金诚首席宏观分析师王青判断，三季度末前后央行可能出台新一轮增量政策，包括降息约10个基点、降准0.5个百分点，进而带动LPR跟进下调。

但是此次降息、降准并未落地。

不过，9月23日盘后，央行发布9月中期借贷便利招标公告称，9月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元MLF操作，期限为1年期。公开数据显示，9月共有6000亿元MLF到期，此次央行开展8000亿元MLF操作，意味着央行选择加量续作，一把净“放水”2000亿元资金。