黄金，突然下跌！

8月25日，A股贵金属（核心股）板块下挫，截至发稿，贵金属板块跌超4%。在个股方面，西部黄金、招金黄金等跌幅居前。

现货黄金冲高逼近4700美元/盎司，涨近1%后“跳水”，盘中一度转跌失守4640美元/盎司。

国内主流珠宝品牌金饰价格集体上涨，重回1400元/克。截至发稿，周大福足金饰品最新价格报1410元/克，较前一日上涨17元/克；周生生报1408元/克，较前一日上涨18元/克；六福珠宝、金至尊报1408元/克，较前一日上涨17元/克；老庙报1407元/克，较前一日上涨14元/克；老凤祥报1406元/克，较前一日上涨18元/克；周六福报1405元/克，较前一日上涨17元/克。

随着金价在高位波动，消费者不再盲目“求大”，转而青睐“轻量化”与“高颜值”兼具的产品。在深圳水贝市场，多家商户表示，工艺精湛的“小克重”产品已经成为当前绝对的销售主力。

广东深圳水贝黄金商铺负责人袁潇婷表示，10克以内的小克重产品尤为畅销，其中1克左右款式约占销量的六成，4至5克产品占比超三成。与此同时，投资金条类产品也迎来一轮明显的销售增长。

在一些专营投资金条的店铺门口，前来咨询和购买的顾客明显增多。虽然金价上涨意味着库存价值高了，但是补货成本也水涨船高。目前大部分商户采取“低库存、快周转”的策略，部分批发商甚至实行“当天卖、当天补”的锁价模式，以规避金价剧烈波动的风险。

金价后市怎么走？花旗将未来3个月黄金价格目标上调至4800美元/盎司，之前为4500美元/盎司；维持6—12个月目标不变，为5000美元/盎司。花旗表示，若要本轮涨势得以持续，实物需求得跟上。

瑞银预计，金价在突破4450美元/盎司后，将冲击5000美元/盎司。该行表示，宏观经济环境的改善正在提振黄金ETF（交易型开放式指数基金）需求，这是因为市场对美联储加息的预期逐渐消退，且美元走弱。

央行的强劲买盘和更强劲的实物需求也进一步支撑了金价。尽管长期收益率高企，但黄金价格依然坚挺，这也表明投资者对财政风险的担忧日益加剧，包括高额政府债务和潜在的货币贬值风险。

摩根士丹利预测，美联储将在今年年底前维持利率不变，但同时警告称，即将公布的美国通胀数据和美联储官员的讲话可能会加剧市场波动。

高盛最新观点认为，原定的4900美元/盎司的年底目标价已显保守。该行分析师强调，当前金价已进入“机械式加速带”，期权市场的空头回补与套保盘正将金价推向基本面难以解释的高度。

（注：本文不构成任何投资建议）