净利暴增368%！模拟芯片集体爆发

8月20日，A股模拟芯片板块集体上攻。板块指数收涨5.11%，思瑞浦大涨15.55%至310.6元，纳芯微涨10.49%，敏芯股份涨超10%，圣邦股份涨9.83%，康希通信、南芯科技等同步走高。

（思瑞浦股价走势；格隆汇）

港股这边，纳芯微、圣邦股份H股分别上涨5.22%和6.08%。就在前一交易日，板块刚经历一轮急跌，8月19日模拟芯片板块指数跌8.66%，思瑞浦、圣邦股份单日跌幅均超8%。隔日强势反包，思瑞浦盘中一度触及314.8元阶段新高。

消息面的引爆点，是全球模拟芯片龙头ADI的一纸涨价函。

ADI已向全球分销商及直客发出正式通知，自9月13日起实施年内第二轮全产品组合价格调整，这是继2月1日首轮调价后的又一次重大定价行动。

这条涨价时间线，从2025年就已铺开。

2025年8月，德州仪器率先调价，覆盖工业控制、汽车电子领域，涨幅10%至30%。

2026年2月1日，ADI首轮全系列调价落地，平均涨幅约15%，近千款军用、航天及高可靠等级产品涨幅最高达30%。

此后ST、英飞凌、NXP等海外厂商密集跟进，2026年1至7月，全球已有73家厂商发布87条可核验的调价事件，涨价从存储扩散至晶圆代工、封测、功率器件与模拟芯片全链条。

与年初对冲通胀的被动调价不同，ADI在客户函中明确将涨价收入与产能扩张绑定，调价所得全部再投资于内部晶圆厂与封测产线扩建，以缓解长达六个月的交期压力。

涨价背后是供需两端共振。供给端，台积电、三星持续缩减8英寸成熟制程产能，2026年全球8英寸产能预计同比收缩2.4%，利用率回升至近90%，模拟芯片依赖的成熟工艺出现结构性短缺。需求端，AI服务器、汽车电子、工业自动化带动电源管理与信号链产品订单激增，行业去库存完成后进入温和补库周期。ADI 2026财年二季度营收36.2亿美元创历史新高，同比增长37%，调整后毛利率73%。

业绩披露为行情提供基本面支撑。

8月19日晚，思瑞浦披露半年报，上半年营收16.06亿元，同比增长69.19%，归母净利润3.08亿元，同比增长368.52%，二季度营收与净利润均创历史新高，光模块、汽车市场贡献主要增量。圣邦股份预告上半年归母净利润4.02亿至4.32亿元，同比增长超100%；纳芯微预告上半年扭亏为盈，二季度归母净利润1.03亿元。

机构对板块景气度的判断趋于一致。天风证券电子团队指出，模拟芯片涨价趋势已现，8英寸产能收缩带来结构性短缺，AI服务器带动需求量价齐升，国产替代进程加速。长江证券电子团队表示，模拟行业已处于上行期，二季度收入业绩兑现，预计景气持续周期较长，当前国产模拟公司2027年PS普遍处于5至10倍区间。

短期看，9月13日调价落地执行与国产厂商跟涨幅度是下一阶段核心变量，涨价向业绩的传导节奏将在三季报中逐步验证。本轮行业价格上行由8英寸产能收缩、AI需求扩张与成本刚性抬升三重力量共同推动，涨价周期的延续时长，取决于这三重条件何时松动。