美联储“加息幽灵”重返市场！本周CPI恐爆表升破4%，AI牛市还能狂多久？

投资者对通胀迟迟难以自行降温正变得越来越不耐烦。上周五强劲的5月非农就业报告公布后，高估值科技股大幅下挫，债券收益率走高。

市场等待CPI数据

周一(6月9日)市场波动有所缓和，但投资者仍在等待周三公布的5月消费者价格指数(CPI)。根据当前预测，5月CPI同比涨幅预计将达到4.2%，高于前一个月3.8%的年率，也远高于美联储2%的目标。

专家看法：通胀已成“市场现实

PGIM首席投资策略师Robert Tipp表示：

“通胀还是一个问题吗？现在看，它更像是一个已经被市场接受的现实问题。”

Tipp称，过去几年里，美联储官员一直希望通胀只是暂时性的。事实证明，这一判断并没有奏效。

加息预期与总统表态

美国总统特朗普周日重申希望利率进一步下调，尽管近期劳动力市场表现强劲。Tipp表示：

“美国经济可能早在一段时间前就已经能够承受更高的联邦基金利率。”

这并不意味着沃什将在下周首次政策会议上加息，但可能需要开始释放相关信号。

Tipp补充：

“如果美联储采取缓慢、谨慎的加息方式以确保价格稳定，市场并不会感到太大问题。”债市反应

市场已对更高利率进行了定价。2年期美国国债收益率周一接近4.16%，创2026年以来高位，高于美联储短期政策利率3.75%的上限。

周一美股多数反弹，但投资者对标普500指数在4月和5月窄幅上涨后的走势仍有所担忧。市场仍不愿放弃今年的人工智能主题赢家，包括存储芯片、半导体（核心股）及韩国股市相关资产。

科技股与AI资本开支风险

上周五科技股遭抛售后，半导体（核心股）股周一普遍反弹。Marvell、Micron以及三星权重较高的iShares MSCI韩国ETF均出现回升。

尽管伊朗战争已进入第100天，油价今年累计上涨约60%，且市场关注沃什如何领导美联储，但投资者注意力依然集中在人工智能主题。

如果长期美债收益率继续上行，AI基础设施融资成本将升高。大型科技公司近期才开始考虑将股权融资纳入资金来源组合。

10年期美债收益率周一接近4.57%，30年期美债收益率重新升至5%以上。

专家警示：AI叙事或被扰动

Hirtle & Co.首席投资官Brad Conger表示：

“我们最担心的是AI资本开支周期。”“任何扰乱AI叙事的因素，都可能引发大量投资者撤离。”“市场情绪如此强烈，哪怕一点点偏离，都可能成为触发点。”

如果美联储最终加息，较长期限美债可能作出积极反应，显示美联储并非单边倾向宽松。

短端美债继续上行

Renaissance Macro Research经济研究主管Neil Dutta预计，短端美债收益率将继续走高。他指出：

“类似2025年底的保险式降息已无必要。”“所谓保险，是为了防范劳动力市场走弱，而现在看来，这种疲软已不存在。”