天赢居：2026年五月投资金刊
前言：四月份，大盘从春季行情后的洗盘阶段逐步过渡到新的上涨周期。随着不同级别均线与趋势线阻力被右侧收回，行情从小时级别反弹逐步升级为日线级别上升浪。目前，大盘已经运行在多组关键支撑位之上，五月整体仍值得期待。《赢家金刊》从稳健与长期出发，继续围绕两条主线进行筛选：一是科技硬件创新驱动，二是有色新能源与双碳引领，并延伸关注储能、电池材料、存储器等方向。一季报基本落地后，5月业绩因子的短期扰动有望边际减弱，高景气方向重新具备较好的赔率；对于换手率高、偏好主题节奏的天友们，也可以在指数小级别洗盘阶段，关注商业航天、机器人、创新药、国产算力等具备潜在催化、且拥挤度相对不高的方向。
一、市场趋势解析
1、2026年四月行情回顾
按照去年的计划，2026年4月28日是重要的时间之窗，原本预期在这一节点附近完成洗盘并迎接五月主升浪。实际走势较计划略有提前，主要是春季行情在2025年12月16日就提前启动，并在2026年3月3日较早结束；随后大盘于3月23日完成M头双顶对称目标之后，基本走完了春季行情后的回撤空间，为新一轮上涨周期奠定基础。
从技术结构看，大盘如期反弹到144日均线3973与趋势线交点4018附近，并在站稳之后把行情升级为日线级别主升浪。4月22日，指数运行到涨满21天与89个小时的敏感节点，按计划进入15分钟级别洗盘，并用55根K线完成时间消化；随后重新站稳15分钟级别144线4073，意味着这一轮小级别洗盘基本结束，日线级别55天主升浪重新延续。
4月28日这个节点，是提前一年公布在《2026年投资计划》里的重要时间之窗，原本预期就是在这里开启五月上涨周期，并延伸到6月5日前后。因此，当时间节点到来之后，我们不再简单看短线波动，而是重点观察右侧止跌信号能否依次出现并参与五月主升浪。
4月29日开盘后，大盘先回探13日均线，随后有色金属中的锂、钴、磷、镍、氟、稀土与电池方向率先回收；科技硬件则在次日及时接力，半导体、复合铜箔、工程机械、通用机械、电气设备、IT设备、机器人、工业母机、存储芯片等方向联动走强，带动指数重新站上5日、8日均线交点，给出右侧止跌信号，大盘由此重新回到上涨周期。
2、2026年4月金刊总结
四月金刊在大盘尚处于消化与蓄势阶段时，重点选择科技硬件与有色资源来应对。实际盘面也验证了这一思路：四月大盘逐步从底部区域走出，有色资源与科技硬件反复轮动并持续保持强势，较好地体现了主线轮动特征
3、2026年五月行情预判
《2026年投资计划》中，对五月的预判就是主升上涨浪。实际走势中，大盘自3月23日止跌反弹，4月14日正式确认进入新的上涨周期。按照天赢居体系，这一轮初始按日线级别上涨周期处理，通常先看55个交易日。目前自3月23日算起，上涨周期已经运行了27个交易日，理论上仍有约28个交易日的上涨时间，因此五月整体仍属于上涨中段，而不是行情末端。
从上涨空间看，这一轮行情首先要去消化前期箱体高点4197，随后再尝试冲击紫色牛市上轨线4260。结合当前运行节奏来看，4197附近大概率会有一些震荡与消化，但只要大盘仍保持在关键趋势线与中短期均线之上，这种消化更应理解为主升浪中的正常换手，而不是趋势转弱。
从其他指数的节奏看，深创两市已经在右侧创出新高，目前处在继续试探上攻节奏的过程中；科创50近期表现尤其强势，已经接近前期高点附近。考虑到前高区域往往会伴随震荡与换手，科创50后续大概率也会先做消化，再尝试进一步突破。
二、操作策略细分
2026年的大盘，在2025年已经确立的慢牛框架基础上，机会会比去年更多，但节奏也会更强调主线切换与纪律执行。
五月大盘进入主升上涨阶段，操作重点应回到积极把握个股机会本身；若中途出现短线消化，则顺着大盘与板块轮动节奏去调仓换股，而不是脱离主线盲目追逐边角题材。
三、宏观经济基本面
去年末以来，全球宏观经济整体仍偏弱运行。一季度美国、欧元区、日本及东亚等主要经济体制造业PMI反复波动，4月虽有边际修复，但服务业复苏动能总体不足。与海外相比，中国经济转型的成效正在逐步显现。现代化产业体系不断完善，高技术制造业占比持续提升，数字经济与实体经济深度融合，绿色低碳转型稳步推进，经济韧性显著增强。2026年一季度，国内生产总值同比增长5.0%，较去年四季度进一步回升，说明内生动力仍在恢复，基本面总体保持平稳向好。
四、五月主线思路
国内经济基本面稳中向好，大盘信心持续修复，“十五五”纲要逐步落地，天友们应立足经济增长的新源头，把握长期配置机遇。当然，海外扰动仍在，国内经济也仍处在新旧动能转换阶段，结构性问题尚未完全出清，因此股票价格短期快速上涨之后，往往会伴随结构性分化和轮动，操作上更应聚焦确定性。
策略思路：
1）稳健策略：以业绩确定性高、盈利稳定、分红比例较高的资产为底仓，例如红利、大盘风格基金，以及聚焦核心资产的基金品种，以增强组合的抗波动能力。
2）长期策略：优先选择景气度高、且契合国家经济发展方向的资产作为核心配置，如科技成长、绿色转型、国产替代、产业安全等领域，用时间换空间，争取长期收益。
五、注意事项
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