一代人有一代人的茅台

中泰证券最新研报以基金经理年龄刻画A股“代际图谱”，不同代际的基金经理因成长背景不同，在细分领域存在显著的认知分歧与路径依赖。数据揭示了不同年龄段基金经理在个股选择上的极致分化：

60后(G3组，55-60岁)的肌肉记忆：作为资本市场初代参与者，他们对“垄断壁垒+永续经营”极度偏好，显著超配贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股和阿里巴巴，同时明显低配中际旭创等硬科技标的。

85后(G7组，35-40岁)的极致信仰：经历过新能源与AI牛市的他们，对硬科技变革红利深信不疑，显著超配中际旭创、寒武纪，低配紫金矿业与贵州茅台。

90后(G8组，30-35岁)的认知融合：最年轻的一代开始尝试成长与周期的融合，在超配中际旭创的同时，也重新开始重视紫金矿业等传统有色板块。