近日，人形机器人产业再迎密集催化。春节期间，宇树科技的人形机器人H1在2025年蛇年春晚舞台上惊艳亮相，凭借其灵动的舞姿和高科技的加持，成为全场焦点。在春晚官方发布的彩排视频中，宇树旗下机器狗产品Go2，以及人形机器人产品也有现场表演节目及运输物品等环节亮相。此外，1月30日，特斯拉在召开的2024Q4业绩会上透露，特斯拉Optimus预计25年可生产数千台，未来扩产节奏迅速。

兴证策略认为，2025年人形机器人产业链有望从主题投资进入盈利兑现阶段，得益于中国制造业加成下的成本控制优势，以及国内多元化应用场景下商业化闭环具备，国内机器人整机厂商有望受益于成本端和需求端的双重优势，从而逐渐在国际上展现出竞争力。此外，国内外机器人逐渐步入量产阶段，带动全产业链受益。可关注产业链价值量较大的零部件环节，如电机、滚珠丝杠、减速器、传感器等。