12月28日，由中央广播电视总台和国务院国资委联合制作的大型系列纪录片《大国基石》，推出第三期——《算力引擎》，其中明确强调：算力即国力！这一表述不仅凸显了算力在国家战略中的核心地位，也反映了全球范围内对算力，特别是AI算力的高度重视。

光大证券分析，算力，尤其是AI算力，已经不再是一个单纯的技术问题，它关系到国家经济、科技创新、军事安全等多个领域的综合竞争力。随着AI技术的迅猛发展，算力的提升变得尤为关键，不仅是推动AI技术应用的基础设施，也是国家战略资源的重要组成部分。

近年来，AI技术在自然语言处理、计算机视觉、自动驾驶等领域取得了突破性进展，而这些技术的背后离不开强大的算力支持。以近期国内发布的DeepSeek V3为例，作为一款高性能AI模型，其训练和推理过程需要消耗海量的计算资源。这不仅体现了AI算力的重要性，也揭示了算力在AI竞争中的关键作用。

美国和中国作为全球AI领域的领军者，正在加速布局算力基础设施，以争夺未来科技制高点。以上海为例，近日，上海市政府提出到2025年力争全市智能算力规模突破100EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），这一目标不仅展示了地方政府对算力发展的重视，也为国内算力行业提供了明确的发展方向。

企业层面，字节跳动2025年预计资本开支将高达1600亿，同比翻倍，或将掀起国内科技企业的新一轮AI算力军备竞赛。

从国产替代的角度来看，国内算力行业正迎来历史性机遇。目前，高端AI算力芯片和服务器市场被国外巨头垄断，但随着国内企业在芯片设计、制造等领域的不断突破，国产算力产品正在逐步替代进口产品。例如，华为、寒武纪等企业在AI芯片领域已经取得了显著进展，其产品性能逐渐接近国际领先水平。此外，国内数据中心和云计算服务商也在加速布局，推动国产算力生态的完善。

同时，随着AI应用的大面积铺开，推理算力的需求正在逐渐超过训练算力，博通明确提出ASIC需求旺盛。IDC预测，我国智能算力年复合增速为33.9%，其中训练算力占比将下滑至27.4%，推理算力占比将上升到72.6%。

展望后市，光大证券预计2027年市场对定制款AI芯片的需求规模为600亿至900亿美元；国产AI芯片持续迭代，2025年以华为昇腾为首的国产算力，有望迎来百花齐放。落脚到A股市场，算力产业链涉及环节较多，重点关注ASIC和推理算力相关企业，以及AI算力国产替代的龙头企业。