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近期，荣泰健康的一则公告打破了资本市场的平静。公司宣称，尽管近几个月以来，公司股价一直在11至18元/股的区间内徘徊，长时间连续大幅低于转股价格23.42元的80%，已然触及可转债转股价格向下修正的条件，但公司决定放弃下修转股价格。这一决策一度成为市场关注焦点，引发投资者热议与诸多质疑。

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可转债作为一种兼具债券与股票特性的金融工具，转股价格的调整直接关乎投资者的切身利益。通常而言，当股价持续低迷，下修转股价格能为可转债持有人提供更多转股套利机会，降低转股成本，一定程度上缓冲股价下跌带来的损失，是公司在市场困境中稳定投资者信心的常用手段。

荣泰健康却反其道而行之，拒绝下修转股价格。截至12月23日，公司还连续八次发布关于“荣泰转债”可选择回售的提示性公告，明确告知可转债持有人可行使回售权。表面上看，这是在传达其对于公司未来股价走高和当下资金充裕的信心，然而背后却暗藏玄机。

从市场反应及投资者反馈来看，这一举措更像是将股价低迷的压力变相转嫁。对于投资者而言，回售可转债虽能及时止损，但也意味着彻底放弃未来股价反弹、可转债增值的潜在收益；若不回售，面对低迷股价与公司不明朗的发展态势，又担忧损失进一步扩大，着实陷入两难困境。

利润下滑三成，收入连降三年

荣泰健康三季度财报显示，公司今年前三季度营业收入3.39亿元，同比下降16.85%；归母净利润0.31亿元，同比下降33.41%；扣非净利润0.26亿元，同比下降33.89%；每股收益0.18元/股，同比下降33.33%。也就是说，今年三季度的收入比去年同期下降1/6，利润下降1/3。

图片来源：公司三季报

然而纵观近几年的数据会进一步发现，荣泰健康2021年以来的营收一直处于明显下滑状态之中。比较历年前三季度的营业收入，2021年为峰值18.65亿元，2022年为15.62亿元，同比下降16.24%；2023年为12.98亿元，同比下降16.91%；今年为11.64亿元，再度下降10.30%。连续三年营业收入显著下滑，说明产品和服务无法跟上市场需求的进步，公司在市场竞争中处于不利地位，市场份额正在被对手瓜分。

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产品被诉多部位出现质量问题，子公司因广告违规被罚

销售持续走低，从公司频繁遭到投诉中也可见一斑。在黑猫投诉平台上，一年内关于荣泰健康的投诉就多达23条，经大消费之家统计，其中18条涉及到质量问题，按摩椅出现质量问题的部位包括底座、中控、滚轮、机芯、胶套、皮面、加热器、拉链、外壳等，还有的机器出现异响，甚至还出现把旧货当新品销售给客户的情况，部分客户对售后的服务态度也表示非常不满意。

投诉中也有涉及到虚假宣传的内容，还有消费者反映，购买前遭京东误导，维修时师傅技术能力和服务态度都不足，售后过程中遭销售平台方互相推诿，情况反映到荣泰健康，却也长时间未得到妥善处理。这样的表现不仅伤害了当事人的心，也会令更多潜在消费者望而却步。

图片来源：黑猫投诉平台

类似的情况在12315平台上，近一年内对荣泰健康的投诉也达到15条之多，销售者无一例外的表示产品质量不可靠，而消费者购买产品的渠道包括现场、天猫、京东、拼多多、摩摩哒官网等，几乎涵盖了所有主流线上线下渠道。可见问题并非个例，而是公司在品控上有普遍性的缺失。

图片来源：12315消费者投诉平台

荣泰健康在广告宣传方面的问题也曾亮起红灯，公司的全资孙公司上海椅茂就曾因广告违规被处罚。当时上海椅茂在自有微信公众号上对外发布非医疗、药品、医疗器械广告时，肆意使用医疗用语、绝对化用语，这种行为严重违反了《中华人民共和国广告法》，最终被上海市青浦区市场监督管理局责令停止发布违法广告，并被罚款人民币一万元整。

此类广告宣传违规行为，不仅反映出公司内部管理的疏漏，对广告审核环节把控不严，更暴露出公司合规意识的淡薄。在当今信息传播迅速的时代，广告是企业面向消费者的一扇窗口，虚假、违规的宣传一旦曝光，瞬间就能传遍全网，其带来的潜在危害是难以估量的。