周四美联储议息会议落地，美股大跌，A股表现抗跌，不过这很难成为常态。

美联储释放暂缓降息信号，点阵图显示明年仅降息两次，下一次会议可能不会再降息。受此影响，美股大跌，纳指罕见跌超3%。而从道指期货来看，日线居然已经出现10连阴，这可以说是熊市才会有的信号，这表示美股已经开始走熊了？

美股各指数分化也比较严重，纳指周二还在创新高，而道指此前已经开始连续下跌，如今更是出现日线10连阴。道指期货日线走出5浪，上升通道下轨被跌破，顶部就此确立的可能性很大。从标普500期货来看，日线“断头铡刀”跌破上升通道下轨，日、周线的MACD形成大跨度、多次的顶背离，顶部也很可能就此确立了。

无论美股能持续上涨是何原因，要清楚的是，美股目前估值已经很高，根据席勒周期性调整市盈率（CAPE），标普500的估值已接近2000年互联网泡沫时期的水平。当CAPE超过30倍后，历史上总会伴随20%至89%的市场回调。此外，美国经济的“繁荣”是靠债务驱动，当前美国联邦债务总额已达36万亿美元，这是一颗终将引爆的巨雷，大型金融危机终将引爆，被认为“只涨不跌”的美股终将暴跌，现在已经开始“热身”了。

A股低开高走表现抗跌，不过从中证1000指数来看，目前只能认为是跌破支撑位后的3浪结构反弹，短线仍不排除会继续向上冲击阻力位，但此后则很可能再度掉头向下，预计双头结构仍将形成。

12月很可能是全球股市最后的多空转换过渡期，全球世纪金融危机终将爆发，全球股市有望在明年一季度开启暴跌。对于A股而言，由于房地产此前已经暴雷，风险得到初步释放，目前的位置相对而言较低，未来的跌幅会相对小一些，但并不代表可以独立走牛。（公 号“中产投资”）