9月6日，回盛生物获国信证券买入评级，近一个月回盛生物获得1份研报关注。

研报预计主业盈利下滑叠加股权投资亏损，短期业绩承压明显。公司2024年上半年实现营业收入4.36亿元，同比-2.85%，其中第二季度实现营业收入2.29亿元，环比+10.97%，同比+4.95%，主要受益于产能释放及下游生猪养殖景气修复。2024年上半年实现归母净利润-0.52亿元，同比-426.32%，其中第二季度实现归母净利润-0.35亿元，环比-116.23%，同比-3503.62%，盈利下滑主要有三方面原因：本期制剂毛利率有所下降；所持天邦食品股权价格下跌导致公允价值变动净收益同比减少约5000万元；可转债募投项目转固后导致财务费用同比增加约1000万元。

研报认为，分产品：制剂盈利承压，原料药逆势增长。Q2下游生猪养殖行业景气迎来修复但兽药需求修复滞后，客户价格敏感性仍较高，公司化药制剂销售拓展受阻，2024年上半年收入同比-16.24%至2.73亿元，毛利率同比下降3.29pct至24.17%。原料药业务2024年上半年受益产能释放和工艺优化实现逆势增长，其中营业收入同比+56.69%至1.12亿元。

风险提示：养殖过程中发生不可控疫情，新投项目工艺优化进度不及预期。