8月31日，苏农银行获中国银河推荐评级，近一个月苏农银行获得2份研报关注。

研报预计，苏农银行业绩平稳增长，综合转型成效释放。公司立足长三角核心区，区位优势明显。公司制定“三一五”发展战略，打造标杆银行、价值银行、幸福银行，构建“联合资产经营”业务模式，业绩稳健增长。坚持支农支小，管家式公司业务特色突出，零售金融打通最后一公里，信贷结构优化。资产质量优异，风险抵补能力充足。结合公司基本面和股价弹性，首次覆盖我们给予“推荐”评级，2024-2026年BVPS分别为9.56元/10.57元/11.74元，对应当前股价PB分别为0.50X/0.45X/0.40X。。

研报认为，公司的业绩平稳增长，盈利能力提高，主要由其他非息收入高增贡献。公司的对公贷款增长动能强劲，贷款收益率拖累息差，而公司的中收承压，却有着投资收益高增。公司的资产质量整体优异，不良贷款率持平，关注类贷款占比有所上升，不过风险抵补能力充足，处于同业较优水平。

风险提示：经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险，利率持续下行导致VIM承压的风险：规模导向弱化导致扩表和营收增速放缓的风险。