8月21日，西藏药业获西南证券买入评级，近一个月西藏药业获得4份研报关注。

研报预计2024-2026年归母净利润分别为11.1亿元、13.4亿元、15.4亿元。研报认为，2024年Q1/Q2分别实现收入7/9.1亿元，分别同比-22.4%/-0.3%。新活素收入略下降主要系1）去年受益于疫情后遗症销量基数高，2）2024年医保续约降价4.5%。依姆多本期销售收入5091万元，同比下降15.2%；其余产品本期销售收入1.1亿元，同比增长50.93%。盈利能力稳中有升。24H1公司向全体股东每10股派发现金红利9.67元，分红比例为50.02%。考虑到公司23年Q3销售基数较低，我们预计公司有望于下半年迎来业绩增长，全年业绩可期。

风险提示：核心产品医保控费，竞争格局恶化风险，资产减值损失风险。