8月15日，锡业股份获天风证券买入评级，近一个月锡业股份获得2份研报关注。

研报预计供需基本面与宏观因子共振，锡价具备强劲上行动力。缅甸禁矿令在历时10个月后正式开始对国内供给产生影响。刚果金在我国锡进口来源国中排名第二，今年以来刚果金矿山生产发运扰动不断，若未来再发生超预期的扰动或将进一步对供给侧产生冲击。而锡锭库存出现了陡峭的累库曲线，主要来源于较高的产量与较高的期货盘面价格催生的隐性库存显性化进程。从4月中下旬开始，累库斜率开始放缓，社库在5月的最后一周转向去库。研报认为，这主要源于锡价回调刺激了前期被压制的交易需求，以及终端需求有一定回暖刺激锡锭消费。

研报还重点指出，锡价与铜价有较好的协同性，其本质原因，是锡的宏观因子与铜如出一辙，因此货币政策可作为锡价的领先指标。首先，消费电子等锡的重要下游对利率变动较为敏感，货币政策变化导致的利率变动或直接影响锡的需求。其次，货币政策的转向或引导通胀预期的变化，诸多以锡为代表的工业金属价格受益于通胀预期上行表现占优。美国劳动力市场动能放缓，货币政策预期逐渐宽松，有望利好锡价表现。

风险提示：存在产业政策变化风险，市场价格波动风险，供应链风险，安全环保风险，测算存在误差风险，矿石品位波动风险，资源管理风险。