5月26日，贝达药业获天风证券增持评级，近一个月贝达药业获得1份研报关注。

研报预计考虑到公司股权激励费用摊销、未来市场竞争较强的影响，天风证券将公司2024、2025年收入由37.47亿、47.06亿元下调至29.91亿、36.09亿元；2024年归母净利润由4.74亿元下调至3.98亿元，2025年归母净利润为5.37亿元。天风证券预计公司2026年收入和归母净利润分别为43.24和6.9亿元。研报认为，公司在2023年经营基本稳定，管理费用下降较多，药品销售稳中有升，产品组合巩固肺癌领域销售优势，公司在2022年ESMO-Asia公布EGFRTKi用于一线治疗EGFR突变的NSCLC的三期临床数据，贝福替尼治疗组mPFS为22.1个月，在三代EGFRTKi产品中mPFS获益最大；公司持续拓展研发管线，BPI-16350（CDK4/6）治疗乳腺癌III期临床研究完成患者入组；EYP-1901玻璃体内植入剂临床试验申请获受理；2024年BPI-460372（TEAD抑制剂）、BPI-585359（KRASG12PROTAC）等多个在研项目在AACR发布数据。研报表示，考虑到公司研发管线的持续拓展、早研新品种陆续披露有效数据，维持增持评级。

风险提示：商品化进展不及预期风险、市场竞争加剧风险、研发不及预期风险。