4月26日，宋城演艺获国信证券买入评级，近一个月宋城演艺获得3份研报关注。

研报预计2025年自营项目（不含理财和轻资产等）有望较2019年业绩增55-80%，项目整体成熟期有望较19年增增79-118%。轻资产三峡和延安项目也有望助力近几年归母业绩增长。公司未来自营和轻资产项目仍不排除进一步外延扩张，且集团海外等项目未来有望由上市公司托管。公司预计将对花房长期股权投资制定后续进一步的规划，以彻底解决花房问题。

研报给予公司未来6-12月目标市值320-342亿元，公司与时俱进“造项目”和“改项目”能力突出，商业模式和现金流优良，目前正处于第二轮扩张项目盈利逐步释放周期。上调公司2024-2026年归母业绩为12.32/15.01/17.30亿元，对应PE22/18/16x。预计，未来2-3年业绩增长相对确定，横向对比相对优势。

风险提示：系统性风险；花房减值及其他相关经营风险；政策风险；新项目不及预期，股东减持等风险。