4月25日，湖北能源获华源证券买入评级，近一个月湖北能源获得3份研报关注。

研报预计公司2023-2025年实现归母净利润18.1（公告披露）、28.9、34.4亿元。研报认为，公司为三峡集团旗下区域性综合能源平台，截至2023年上半年，控股装机1275万千瓦，其中水电、火电、风电、光伏分别为466、463、112、234万千瓦。从估值角度，水电部分，多元化电源结构导致公司水电资产充沛的现金流被淹没在公司报表中，市场对此尚未有充分认识；火电部分，在市场化交易下，公司优秀的机组质量、稳健的省内电价、长协比例提升以及翻倍的装机成长，都为火电业务涅槃成长奠定基础；新能源部分，公司新能源发展非常克制，精选项目盈利稳定。从业绩角度，2024年一季度湖北来水偏丰，水布垭电站水位维持高位，1-2月公司水电电量翻倍以上增长，绝对值增加16.51亿千瓦时；市场煤价下滑叠加长协比例提升享受双倍弹性，同时省内用电量维持高位，1-2月公司火电电量增长20%，公司一季度业绩值得期待。

风险提示：来水不及预期，煤价涨幅超预期、新能源装机不及预期。