4月24日，箭牌家居获开源证券买入评级，近一个月箭牌家居获得7份研报关注。

研报预计由于卫浴行业价格竞争加剧，2024-2026年的盈利预测被下调，但新增预计2024-2026年归母净利润为4.80/5.71/6.56亿元。由于多因素共振推动公司成长，研报还是维持了对箭牌家居的“买入”评级。

研报认为，箭牌家居的智能坐便器收入占比和家装、电商渠道收入有所提升，但由于价格竞争激烈和产品促销政策，公司毛利率短期承压。期间费用率降低，销售费用率也有所下降。卫生陶瓷产品方面，收入及占比依然保持稳定增长，为公司营收提供了强大的支柱。

值得关注的是，公司在深耕零售渠道方面做出了显著努力，以增加销售覆盖范围。箭牌家居还坚定地走向产品智能化，加大了研发投入，并积极推进智能产品的迭代出新，抢占市场份额。

风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动大、下游房地产行业恢复不及预期。