国金证券最新研报指出，2024年氢能与燃料电池行业正加速驶入发展的黄金期，尤其在3月份，燃料电池汽车（FCV）装机量实现了爆发式增长，达到59.54MW，同比劲增215.7%，其中商用车装机量占据主导，达58.17MW，主要应用于重型货车和轻型货车。今年第一季度，燃料电池系统的累计装机量达到101.90MW，同比增长超过122%，标志着行业正步入高速增长阶段。随着政策细化落地与产业链成熟度不断提升，行业放量增长的趋势愈发明显。

报告强调，2024年将是氢能及燃料电池行业快速扩张的一年，不仅燃料电池汽车的商业化步伐将显著加快，绿氢项目的实施也将迎来大规模提速，行业呈现出以氢能制造和燃料电池制造为双主线的发展格局。

针对市场表现，国金证券分析，3月份FCV上险量达到413辆，第一季度累计上险量为824辆，同比增长超过50%。在系统供应商中，康明斯以23%的市场份额位居3月装机量榜首，而亿华通则在第一季度总装机量中排名第一，占比16%。整车企业方面，吉利汽车3月上险量最高，而美锦汽车在第一季度上险量拔得头筹。

示范城市群方面，河北示范城市群成为3月整车落地数量最多的区域，且第一季度累计落地量亦居首位。全球范围内，虽然日本丰田、韩国现代及美国的FCV销量出现不同程度的同比下降，但中国市场显示出强劲的增长动力。

此外，绿氢项目进展积极，1-4月已公开招标的电解槽总量达137MW，显示出绿氢制备领域的快速发展。在电解槽企业中标份额方面，派瑞氢能、隆基氢能、阳光电源成为市场前三甲。

综上所述，国金证券建议投资者密切关注富瑞特装、科威尔、亿华通、华光环能、昇辉科技等相关产业链上的核心企业，同时提醒注意政策、基础设施建设、成本控制及项目落地等潜在风险因素。