2024年4月15日，华明装备获华龙证券买入评级，近一个月华明装备获得6份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.64/8.03/9.77亿元。研报认为，公司是具备全产业链生产能力为国内变压器分接开关龙头，有望受益于海内外需求增长。公司已在新加坡设立子公司，并正积极组建本地化团队，服务于东南亚市场，力争在未来2-3年内取得显著突破；公司已经积极融入美国市场并陆续获得了数批订单，同时积极在美国寻求产能布局的机会；公司也将着力在欧洲拓展新的销售渠道，深度融入当地市场，与当地的变压器客户共同参与欧洲的能源革命及电网升级改造。高分红延续，2023年预计分红7.4亿，股利支付率预计达136%。

风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；海外市场拓展不及预期；特高压产品应用推广不及预期；国网投资不及预期、不可抗力风险等。