3月22日，华虹公司获中邮证券买入评级，近一个月华虹公司获得1份研报关注。

研报预计公司2023-2025年营收162.32/173.68/186.44亿元，归母净利润19.36/17.66/19.56亿元。研报认为，华虹公司在上海金桥和张江建有三座8英寸晶圆厂（华虹一厂、二厂及三厂），月产能约18万片。另在无锡高新技术产业开发区内建有一座月产能9.45万片的12英寸晶圆厂（“华虹无锡”），其不仅是全球领先的12英寸特色工艺生产线，也是全球第一条12英寸功率器件代工生产线。目前，公司正在推进华虹无锡二期12英寸芯片生产线（“华虹制造”）的建设，为公司的中长期发展打下坚实基础。该厂总产能为每月8.3万片，产品聚焦55/40纳米IC和功率器件，立足于华虹半导体特色工艺，设有电源管理、存储等平台，其中功率器件产能约2万片，IC产能约6.3万片。公司计划于2024年Q3末至Q4初搬入设备，通过2到3个月的时间完成工艺通线，预计在2024年年底形成1~2万片的月产能在2025年Q3末形成第一阶段4万片的月产能。

风险提示：宏观经济波动；下游需求恢复不及预期；扩产进度不及预期；折旧致毛利率承压；市场竞争加剧。