3月22日，南芯科技获国信证券买入评级，近一个月南芯科技获得3份研报关注。

研报预计2023年收入同比增长37%，4Q23收入创季度新高。公司2023年实现收入17.80亿元，归母净利润2.61亿元，扣非归母净利润2.51亿元，毛利率下降0.7pct至42.3%。其中4Q23营收5.75亿元，归母净利润0.81亿元，扣非归母净利润0.75亿元，毛利率为42.53%。2023年公司研发费用增长57%至2.93亿元，研发费率提高2.1pct至16.4%；截至2023年底，研发人员数量增长32%至378人。各产品线收入均实现增长，移动设备电源管理芯片收入占比78%。研报认为，公司在智能手机实现有线充电、无线充电、屏驱动芯片和锂电保护芯片等全覆盖，通过借助有线充电芯片和国内主流手机厂商达成深度合作关系，积极推进其他产品线在手机领域的导入，提高在手机中的单机价值量。公司高度重视汽车电子业务，同时进行多个项目的开发，从车载无线有线充切入汽车头部厂商，不断拓展新品类布局，在汽车仪表、智能座舱、ADAS和BMS等领域开展产品布局规划。2023年公司USB及无线充电方案在客户端实现大规模量产；高性能DC-DC电源芯片、HSD芯片、E-fuse芯片等新产品在客户端实现规模送样，部分客户已经进入项目定点设计阶段。另外，公司计划实现工业领域端到端的产品布局，在储能、无人机、电动工具、通信等领域取得一定成效，未来有望进一步导入工业电源、AIPower等领域。

风险提示：新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。