3月21日，中科曙光获海通国际买入评级，近一个月中科曙光获得2份研报关注。

研报预计公司2023-2025年营业收入分别为143.54/168.23/197.16亿元，归母净利润分别为18.38/22.85/28.24亿元。研报认为，公司扎根高端计算领域，是国内信息产业领军者。公司在高端计算、存储、安全、数据中心等领域已形成深厚的技术积淀和领先的市场份额。同时，公司布局智能计算、云计算、大数据等领域的技术研发，打造计算产业生态，为科研探索创新、行业信息化建设、产业转型升级、数字经济发展提供了坚实可信的支撑。公司收入稳定增长，营收从2019年95.26亿元增长到2022年130.08亿元，CAGR约为10.94%。我们预计23-25年，公司最高占比产品IT设备收入增速分别为10%，17.5%，17.5%；公司营业收入增速分别为10.35%，17.20%，17.20%。公司IT设备毛利率不断提升，23-25年分别为21.50%，23.50%，24.50%；公司整体毛利率为28.06%，29.70%，30.46%。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年PE45倍，6个月目标价70.26元，维持“优于大市”评级。

风险提示：产品迭代速度不及预期；市场竞争加剧；贸易摩擦加剧。