2月23日中央财经委员会第四次会议提出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。相关政策有望加快落地，这将直接利好汽车行业，有助于提振板块情绪。

今年1月，汽车批发、零售整体销量依然较为强劲，出海继续强势增长，延续了去年的较好表现。根据乘联会数据，2024年1月乘用车批发/零售销量分别同比增长43.9%、57.1%，其中新能源车分别为76.2%、85.1%。

2009-2017年国内乘用车销量快速增长，汽车报废量近年来也呈现逐步走高的趋势，增、换购需求占比提升，市场潜力巨大。2020年以来，乘用车领域的政策支持以燃油车购置税减免、地方新能源补贴为主，此次耐用消费品以旧换新政策，提出“坚持中央财政和地方政府联动”，如财政给予较好的补贴支持以鼓励汽车的更新换代需求，对2024年汽车销量和板块情绪会有显著提振。

对汽车零部件而言，我们预计财政补贴会向新能源汽车倾斜，更利好自主品牌和新势力，过去几年绑定头部自主品牌和新势力的零部件厂商仍是核心的受益方向。同时，作为汽车行业的惯例，零部件“年降”正在进行中，当前尚无确切的降幅数据，但政策支持下零部件的规模效应有望一定程度抵消零部件“年降”的影响。

此外，对于商用车而言，驱动重卡行业底部反转的主导力量即为更新替代。3月为重卡的传统销售旺季，近期LNG价格下滑，天然气重卡渗透率提升，叠加以旧换新政策出台，3月旺季销量数据兑现，多重利好叠加下板块有望加速。