3月5日，老凤祥获国信证券买入评级，近一个月老凤祥获得1份研报关注。

研报预计公司2023-2025年归母净利润至22.14/26.32/29.93亿元（前值分别为23.7/27.89/31.75亿元）。研报认为，展望未来，公司有望继续在渠道端推进加盟扩张以扩大市场份额，产品端持续提升研发设计能力，同时内部治理上推进深化体制改革，实现经营效益进一步释放。此外行业层面，全球风险因素累计叠加美联储加息周期步入尾声的预期下，预计将推动金价中长期稳步上行，进一步激发居民保值性消费需求，从而推动黄金产品的终端动销，并提振品牌企业的毛利率水平。

风险提示：终端黄金珠宝消费不及预期；金价大幅波动；行业竞争加剧；加盟商经营管理不善。