金融界3月1日消息  在券商卖方研究改革逐步走入深水区后，我国第一代证券研究分析师、券商大佬黄燕铭选择激流勇退，卸任国君研究所所长一职。

据国泰君安公布的消息显示，国泰君安已对研究所等领域进行新的人事安排：聘任黄燕铭同志为金融学院院长（中层正职级）、博士后科研工作站办公室主任，财富管理委员会委员、首席策略官，任期三年，免去其研究所所长职务。

至于黄燕铭的继任者，目前尚未浮出水面。

黄燕铭在券商卖方研究中享有盛名

黄燕铭在券商卖方研究中享有盛名，曾任瑞银证券有限责任公司证券研究部主管、瑞银集团（UBS）中国研究主管，申银万国证券研究所副所长，41岁任国泰君安证券研究所所长至今12年时间，是业内资历最深的研究所长之一。

黄燕铭在证券研究领域中颇有建树，在研究方法方面，曾在2010年搭建了整套的证券研究方法体系。之后，他创建了“超预期思想”“三朵花”理论、“2+1”思维等众多研究方法。2014年2月，黄燕铭在东方财富组织的一次研讨会上发表了《股票价格不是树上的花》的演讲，引起了市场的广泛学习讨论；同年9月，黄燕铭将对证券投资的理解，整理成了《送你证券研究的三朵花：在存在、认知和符号的世界寻找投资机会》；2016年，他在《证券研究的2+1思维》之中，进一步阐述了研判股价的基本框架，即预期思维、交易思维叠加边际思维。至此“三朵花理论”理论成形。

在黄燕铭的领导下，国君知名分析师不断涌现，任泽平、乔永远、李少君、徐寒飞、鲍雁辛、訾猛、邱冠华、孙金钜、丁丹等均出自国泰君安。

而此次黄燕铭退居二线，担任金融学院院长，或将继续在培养人才方面发挥自己的专长。据了解，其拟任职的国泰君安金融学院隶属于人力资源部，主要负责公司的员工培训等事宜。

助力券商研究所转型

在严监管和降佣金的大背景下，对于券商研究所的转型发展，黄燕铭也有着做自己的理解。

2022年8月黄燕铭在入职国泰君安10周年之际发布一篇题为《国君十年》的短文中展现了国泰君安研究所的转型思路。文中指出，“现如今，我们开始推行研究的国际化，全面覆盖港股及海外中资股市场，开始把证券研究发展到理财研究，全面赋能于财富管理的三千投顾，我们正朝着全面支持企业、机构、财富的综合性券商研究机构的方向发展。”

2023年黄燕铭接受媒体采访表示，未来券商研究所应当向多业务方向发展，包括高质量支持投行、机构、财富业务，而券商研究所在支持财富业务甚至进入财富业务方面，还大有可为。

曾被上海证监局出具警示函

不过，在去年券商研报核查风暴中，黄燕铭曾被上海证监局出具警示函。

上海证监局在通报中表示，经查发现国泰君安证券股份有限公司关于发布证券研究报告业务质量控制和合规审查的制度规定不完善，未建立有效的证券研究报告市场影响评估机制，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场产生的影响进行审慎评估。

黄燕铭作为国泰君安研究所的所长，对上述问题负有管理责任。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三十二条第一款的规定，我局决定对其采取出具警示函的行政监管措施。