2月28日，东阿阿胶获国联证券买入评级，近一个月东阿阿胶获得4份研报关注。

研报预计公司2023-2025年营业收入分别为48.05/56.88/66.34亿元，同比增速分别为18.87%/18.38%/16.63%，归母净利润分别为11.31/13.48/15.69亿元，同比增速分别为44.97%/19.20%/16.43%。绝对估值法测得公司每股价值为67.63元，可比公司2024年平均PE41倍，鉴于公司为滋补类中药龙头，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司2024年32倍PE，目标价66.98元。研报认为，公司为滋补类中药龙头，核心产品为阿胶及系列产品，2023Q1-3公司在阿胶行业市占率达65.3%，相比2022年提升4.5pct。品牌优势为公司核心竞争力之一，2022年公司品牌价值在健康产业排行榜位列第一。滋补类中药市场有望持续扩容，阿胶为公司大单品，2023Q1-3收入占比近50%，过去由于渠道库存积压影响销售，目前库存水平逐步恢复良性，未来有望维持稳定增长。

风险提示：毛利率下滑或波动风险；市场竞争加剧风险；销售不及预期风险。