1月31日，华图山鼎获信达证券买入评级，近一个月华图山鼎获得7份研报关注。

研报预计公司23年预计实现收入2.0~2.9亿元，同增87.2%~171.4%；预计实现扣除后收入（扣除接受关联方委托交付存量课程产生的收入）1.25~1.8亿元，同增21.2%~74.5%；预计实现归母净亏损0.58~1.0亿元，上年同期为盈利0.1亿元；预计实现扣非后净亏损0.65~1.2亿元，上年同期为盈利0.08亿元。23Q4，预计实现收入1.6~2.5亿元，同增290.0%~515.0%；预计实现归母净亏损0.5~1.0亿元。研报认为，非学历教育业务开展按部就班，并带来收入贡献。公司23Q4收入翻倍式增长主要因为23年11月开始，通过全资子公司华图教育科技逐步开展非学历类培训业务，主要包括国家及地方公务员、事业单位招录考试培训、医疗卫生系统的招录培训及其相应的资格证考试培训。截至23年12月末，已在全国范围内设立300余家分公司并均已开展培训业务，共计培训学员超过5万人次。截至24年1月30日，已设立346家分公司。

风险提示：招生人数不达预期，造成公司收入和利润不达预期；宏观经济下行的风险；关键业务人员流动的风险。