7月10日，双汇发展获融资买入988.25万元，占当日买入金额的12.51%，当前融资余额5.90亿元，占流通市值的0.7%，超过历史50%分位水平，其中获外资买入50.3万股，至此，陆股通持有双汇发展1.15亿股，持股盈利达95.18%。当日双汇发展股价涨0.74%。

双汇发展为何能获得投资者看好？

调结构、调价格、控成本 精细化运营提利润

3月下旬以来，我国猪价持续低迷，农业农村部监测数据显示，7月10日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.90元/公斤，较3月3日每公斤21.04元下跌10.17%。

制图：金融界上市公司研究院

据官方监测，6月26日至30日当周，全国平均猪粮比价低于5:1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作。

在猪肉价格持续低位运行下，国内生猪屠宰业及肉制品加工业龙头双汇发展却展现出高质量发展之态。

2023年一季度，双汇发展实现营收、净利润双增，分别达13.90%和1.90%。

在外界的普遍认知中，有关猪的生意，都是费力且不太“讨好”的生意。如何在动荡的市场环境中寻找确定性的利润，双汇发展曾在回复投资者提问时如此总结“两调一控”方针，即调结构、调价格、控成本。

首先看双汇主营业务去年一年间的降本情况。

据了解，目前，双汇发展的主营业务包括三个方面，屠宰业、肉类加工业以及包括上游饲料、养殖，下游包装、商业等在内的其他业务。其中，屠宰业和肉类加工业是双汇发展的两大支柱业务。

尽管去年双汇发展两大主要产品营收均出现下滑，但两产品的成本均有下降，由此毛利率有不同幅度的提升。其中，包装肉制品成本下降3.11%，至189.16亿元，毛利率增长1.81%，至30.43%；生鲜产品成本下降14.41%，至317.49亿元，毛利率增长0.06%，至5.12%。

值得注意的是，双汇能在这门“不赚钱”的生意中找到盈利的方法，其秘诀在于完善的全供应链布局上。双汇通过主营业务向上下游延伸，已经逐步实现了饲料、养殖、屠宰、肉制品加工、包装、终端连锁的全产业链布局。

据双汇介绍，目前其生鲜产品和包装肉制品均采用“以销定产”的模式进行生产。即生猪业务方面按客户订单预报量来确定需求量，进而组织采购、生产、运输等……肉制品业务方面则会按需将产品依据品种、规格分解下达至对应工厂，再进行后续的生产、运输、销售……

截至2022年底，双汇在全国18个省（市）建有30多个现代化肉类加工基地和配套产业，拥有年加工肉制品200多万吨、单班年屠宰生猪2500多万头的生产产能。分布在全国各猪肉产区的肉类加工基地，依托双汇行业领先的冷链体系，使不同区域之间的肉类资源得以按需调配，进一步促进了生产要素的流转，给双汇的日常经营带来了极大的灵活度。

其次，在调结构方面，近年来，双汇发展在新产品推广、新赛道开拓、网络建设等方面做了大量工作。在预制菜赛道，公司凭借全国丰富的经销商网络渠道，以及肉制品行业的技术、品牌等多方面优势，积极布局高毛利率和高频复购的预制菜赛道。

今年3月初，双汇发展表示公司已推出双汇八大碗、家宴、筷食代椒香小酥肉、啵啵袋等预制菜产品，相关产品在线上线下渠道均有销售。下一步还将继续围绕“八大菜系+豫菜”加强预制菜产品研发，丰富产品群，促进预制菜业务的发展。

尽管预制菜产品占公司整体营收比例尚小，处于前期推广阶段，受产能和费用影响毛利不高，但双汇发展认为，预制菜业务前景广阔，发展潜力很大，将继续加强产品研发、加大市场投入、拓展市场网络，推动预制菜业务快速发展。

依托智能化升级推动企业转型 实现可持续发展

双汇发展总裁马相杰在总结双汇几十年发展的经验时谈到，“把自己该干的事、正确的事干好、干透，这是关键”。

“双汇几十年成功的基因有这样几个方面。第一，双汇的共识。有一个高瞻远瞩的领头人，另外，打造了执行力很强的管理团队，还有一套能凝心聚力的企业文化。第二，坚守食品安全。第三，坚持食品引领。第四，坚持可持续发展。”马相杰表示。

的确如此，对面向消费者的食品公司而言，口碑是实现高质量可持续发展中的关键要素。在长期的深耕经营下，双汇的品牌价值连续多年领跑行业。2022年，公司入选“BrandZ™最具价值中国品牌100强”“中国品牌价值500强”“财富中国500强”“河南省杰出民营企业”等多项荣誉，在消费者当中形成了良好的口碑。

口碑之下离不开优质的产品。据悉，双汇发展先后引进国际领先的技术设备5000多台套，推动工业化、自动化、信息化升级，在行业内率先建成了国家级企业技术中心和博士后工作站，组建了300多人的专业研发团队和1000多人的品控团队，每年投入大量资金进行技术攻关和食品安全保障。仅2022年，双汇发展的研发费用就达到1.68亿元，同比增长了17.33%。在其带动下，传统熏烤食品加工过程安全控制研究、辣味研究及新产品开发等项目已实施完成。

在产品创新受到市场好评的背后，双汇在对智能化生产、工艺技术上的投入也愈发重视。

据悉，近年来，双汇先后投资30多亿元，积极实施产业链不同环节的自动化、数字化、智能化升级改造，通过延伸产业链、提升价值链、打造供应链，提高企业竞争力。

2021年年底，总投资5亿元的河南双汇屠宰厂智能化升级改造项目顺利完工，改造后的生产线，从生猪收购、生产加工到产品发货，全产业链条数据均实现全自动。同时，双汇还投入了2.4亿元对旗下肉制品工厂进行升级改造，这个项目前道采用奥地利、西班牙、丹麦等世界一流生产设备，后道由双汇与中科院沈阳自动化研究所联合定向开发，引入九大智能模块，实现高温肉制品的集约化、自动化、智能化生产，现已顺利投产。

此外，近几年，双汇还把美国史密斯菲尔德的产品、技术、品牌引进中国，高标准建设郑州双汇美式工厂、上海双汇西式工厂。

海通国际研报指出，双汇发展的肉制品产销率长期维持在100%左右，产品结构“多元化+高端化”将成为未来发展主线。相比于屠宰业务，此部分业绩的盈利能力更为优质，周期性属性明显较弱，预计“量稳价增”的发展趋势将能够延续。

对于未来CPI将怎么走？国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖此前表示，从全年来看，随着我国市场需求稳步扩大，生产供给逐步增加，供求关系有望总体稳定，居民消费价格总的看会保持温和上涨。随着经济运行的恢复向好，价格涨幅会逐步回到合理水平。

对于新的一年，双汇发展经营团队将围绕“继续调整结构，突出五大产业，整合全球资源，创新发展上规模”的战略方针，团结一致、坚定信心，升级管理、提质增效，争取实现经营指标增长。