5月16日，湖南发展再度涨停，近14个交易日收获11个涨停，期间累计涨幅近200％。结果当晚，公司公告第二大股东湘投控股拟减持1326万股，不超过总股本的2.86％。

　　受利空消息影响，今天资金疯狂抢跑，开盘1分钟后便直线跳水、2分钟跌停，估计很多股民都傻眼了。

　　湖南发展，只给你1分钟逃命

　　根据5月16日晚公告，湖南发展收到股东湖南湘投控股集团有限公司的通知，因未来经营投资需要，湘投控股拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份合计不超过1326.34万股，即不超过公司总股本比例2.86％。

　　按减持计划，湘投控股将自公告披露之日起15个交易日后的90日内，通过集中竞价方式减持总数不超过464.16万股，即不超过占公司总股本比例1％；自公告披露之日起3日后的90日内，通过大宗交易方式减持不超过862.18万股，即不超过公司总股本比例1.86％。

　　来源：公司公告

　　按16日收盘价计算，市值约为3.39亿元。

　　数据显示，截至2022年第一季度末，湘投控股共持有3647.13万股湖南发展股份，持股比例为7.86％，位列公司前十大股东中第二名。第一大股东为湖南发展资产管理集团，持股比例为44.99％。

　　受利空消息影响，湖南发展开盘1分钟后直线跳水，资金抢跑，快杀途中根本看不到任何反弹。不到2分钟，就被摁到跌停板上。

　　全天湖南发展成交12.1亿元，较近期明显缩量，很多资金根本跑不出来。截止收盘，跌停板上仍有25.1万手封单，近5.8亿元。

　　芯片半导体领涨A股

　　今日A股表现分化，前期低迷的赛道股领涨两市，芯片半导体个股表现突出。

　　近日，中芯国际联合首席执行官赵海军表示，客户的需求依然旺盛，预计今年全年公司产能依然供不应求。

   消息面上，近日彭博社曝光，三星正与晶圆代工客户磋商涨价事宜，下半年起涨幅最多20％，以因应原物料和物流等成本增加的压力。

　　据彭博社援引消息人士透露，三星打算涨价的幅度约在15％-20％，视工艺而定，但成熟工艺的芯片涨价幅度较大。新价格政策预定今年下半年开始实施，三星已和部分客户达成协议。

　　尽管需求旺盛，与GlobalFoundries、台积电、中芯国际和联电不同的是，三星代工在2021年保持相对稳定的定价政策。但由于晶圆厂的利用率约为100％或更高，代工厂面临额外的风险，并且设备贬值速度更快。此外，还存在通货膨胀、利率上升、劳动力成本攀升，以及乌克兰战争等宏观经济风险。

　　（来源:彭博社）

　　在消费电子、汽车等多领域的芯片依旧短缺的情况下，代工价格上涨，大概率会造成芯片价格上涨，最终波及终端产品的价格或厂商的利润。

　　台积电上调5％-9％晶圆代工价格

　　日前，半导体市场有消息指出，晶圆代工龙头台积电已通知客户，他们明年将全面涨价约6％，部分客户已确认收到台积电的涨价通知。

　　据外媒援引产业链的消息称，台积电已通知客户，成熟工艺和先进工艺的代工价格，在2023年都将上涨5至9％，新的价格在2023年1月份生效。

　　不过台积电上调5％-9％的代工价格，是明年年初一次上调，还是分多次进行累计上调5％-9％，目前还不清楚具体的上调幅度。如果是一次上调，明年1月份的代工价格，最低就将上调5％。

　　不管怎样，这也就意味着从明年1月份开始，无论台积电明年的代工价格，是此前报道的全面上调6％，还是产业链最新传出的5％-9％，只要全面上调，明年的代工价格较今年就会更高。

　　根据台积电披露4月份的营收共1725.61亿新台币，折合约58.15亿美元。对比去年4月份台积电营收1113.15亿新台币，今年同比增长55％。此前3个月，台积电的营收同比分别增长35.8％、37.9％和33.2％。

　　在4月14日发布的一季度财报中，台积电预计第二季度营收176-182亿美元，平均下来每个月的营收要达到58.67亿美元，才能超过176亿美元。首月低于58.67亿美元，也就是意味着5月份和6月份的营收，平均要高于4月份，一季度的营收才能达到预期。

　　中芯国际、华虹半导体营收大幅增长

　　近几年晶圆代工产能满载，不仅国际晶圆代工大厂营收盆满钵满，国内的晶圆代工大厂也相继公布了2022年Q1的营收。

　　据芯思想研究院发布2021年全球专属晶圆代工情况，中芯国际、华虹集团入榜2021年专属晶圆代工排名中。2021年前十大专属晶圆代工整体营收较2020年增长了20％，整体市占率减少了1.3个百分点。其中华虹集团的年增长率高达40.74％。

　　5月12日 ，华虹半导体有限公司公布第一季度业绩。信息显示，华虹半导体销售收入再创历史新高，达5.946亿美元，同比上升95.1％，环比上升12.6％。毛利率26.9％，同比上升3.2个百分点，环比下降5.6个百分点。母公司拥有人应占溢利1.029亿美元，同比上升211.4％，环比下降22.9％。

　　华虹半导体预计，2022年第二季度销售收入约6.15亿美元，毛利率约在28％到29％之间。

　　中芯国际也发布2022年Q1业绩：营收118.54亿元，同比增长62.6％。今年3月，中芯国际发布2021年业绩，收入约54.43亿美元（约合345亿人民币），同比增长39.3％，其中，晶圆代工业务营收为49.82亿美元（约合316亿人民币），同比增长43.4％。2022Q1业绩在2021年基础上再度大幅强劲增长。但与此对应的却是市值依然跌幅超40％。

　　中芯国际第一季度8英寸晶圆营收占比为33.5％，12英寸晶圆依然为营收主力，占比达66.5％。赵海军表示，从产能方面来看，中芯国际第一季度月产能由2021年第四季度的621,000片8英寸约当晶圆增加至了649,125片8英寸约当晶圆，增长了约2.8万片8英寸约当晶圆，产能利用率仍处于满载，高达100.4％。预计全年产能将增加13-15万片月产能，其中12英寸的增量将大大超过去年。

　　相比于台积电、三星、联电的涨价，国内晶圆代工龙头中芯国际对于涨价表现的更为谨慎。据中芯国际CEO赵海军表示，目前“各方面都在涨价，涨价幅度大的原材料甚至价格超过30％”，综合来看，这些物料的涨价至少会蚕食掉中芯国际10％的毛利率，高成本对业绩的蚕食尤其会在2022年体现，因为2021年所用材料仍是涨价前的一批。

　　在涨价方面，中芯国际跟同行状况不完全一样。赵海军表示，中芯国际也在与客户协商调价，但并没有宣布要统一涨价。中芯国际的原则还是跟客户友好协商，然后考虑到长远的战略合作。

　　此外有消息指出，另一家晶圆代工大厂联电也计划在2022年第二季进行新一轮的涨价，涨价幅度约为4％。

　　在4月底的法说会上，联电总经理王石就曾表示，2022年一季度联电的产能利用率达到100％满载，预计接下来第二季也持续维持100％，整体产能季增约4.5％。产品平均售价扬升3％至4％，毛利率达45％。

　　半导体行业估值

　　据首创证券研报，截至2022年5月8日：A股半导体公司有99家，合计总市值3418亿美元。美股半导体公司数量107家，合计总市值2.9万亿美元。美股半导体公司数量与A股相当，但是总市值是A股的9倍（2.9万亿/3418亿）。

　　从半导体行业整体PS看，美股与A股估值相同均为6倍

　　由于一些新兴半导体公司处于高速发展期，盈利水平还未体现出来， 用市销率比较中美半导体的估值，二者整体PS相等。2021年全部美股半导体公司的营业收入4837亿美元，对应PS为6.03倍。2021年A股半导体公司营业收入总计562亿美元，对应PS为6.08倍。

　　盈利能力提升，导致 PE、PB、PS 不同步降低

　　目前半导体指数（8841349）的估值的历史分位点：

　　PETTM只有9.67％，而PB为44.92％、PS还在73.8％。

　　从公式：

　　【PE=P/E；PB=P/B=PE*ROE；PS=P/S=PE*净利润率】

　　看出，原因是半导体板块的ROE、净利润率在提升。

　　实际情况看也是如公式推导所示：2018年半导体板块净利润率只有4.5％，2021年达到20.1％。半导体板块ROE也有明显提升，从2018年的6.6％提升到2021年的14.1％。

　　半导体指数（8841349）的PETTM历史分位点只有9.67％，低于10％，从PETTM的估值角度看，半导体板块已经处于历史底部。

　　阅读延伸：

　　2021年半导体企业营收TOP 10

　　根据Gartne最新报告显示，2021年全球半导体营收总计达到5950亿美元，比2020年增长了26.3％。

　　在全球半导体企业市占率排名中，三星电子自2018年以来首次超越Intel，不过三星仅小幅超过Intel，超越幅度不到一个百分点。Intel的收入下降了0.3％，市场份额为12.2％，而三星的市场份额为12.3％。

　　前十大企业中，另外八家为：SK 海力士、美光科技、高通、博通、联发科、德州仪器、NVIDIA、AMD。

　　需要注意的是，由于海思及其母公司华为受到美国制裁，海思在2021年榜单中已经跌出了前25名。海思的收入下降了81％，从2020年的82亿美元直接降至2021年的15亿美元。

　　2022全球半导体品牌价值20强

　　根据英国品牌评估机构“品牌金融”（Brand Finance）发布的2022“全球半导体品牌价值20强”排行榜（SEMICONDUCTORS 20 2022），英特尔、台积电、英伟达名列前三位。

　　20强半导体品牌总价值1349亿美元，其中10个美国品牌价值795亿美元。品牌价值被理解为品牌所有者通过在公开市场上许可该品牌所获得的净经济收益。

　　排名| 品牌 | 总部所在地 | 品牌价值/年增长率

　　1、英特尔（Intel）| 美国 | 256.12亿美元/-19.5％

　　2、台积电（TSMC）| 中国台湾 | 204.74亿美元/+66.5％

　　3、英伟达（Nvidia）| 美国 | 161亿美元/+100％

　　4、SK海力士（SK Hynix）| 韩国 | 93.61亿美元/+22％

　　5、高通（Qualcomm）| 美国 | 77.74亿美元/+34％

　　6、博通（Broadcom）| 美国 |　63.68亿美元/-2％

　　7、美光（Micron Technology）| 美国　| 63.3亿美元/+34％

　　8、超微半导体（AMD）| 美国| 60.53亿美元/+122％

　　9、阿斯麦（ASML）| 荷兰　| 59.44亿美元/+45％

　　10、德州仪器（Texas Instruments）| 美国　| 43.53亿美元/-5％

　　11、英飞凌（Infineon Technologies）| 德国 | 41亿美元/+32％

　　12、联发科（MediaTek）| 中国台湾 | 40亿美元/+74％

　　13、泛林集团（Lam Research）| 美国 | 29亿美元/+17％

　　14、日月光（ASE Technology）| 中国台湾　| 28亿美元/--

　　15、东京电子（Tokyo Electron）| 日本 | 25亿美元/+16％

　　16、村田制作所（Murata Manufacturing）| 日本 | 22亿美元/-8％

　　17、意法半导体（ST Microelectronics）| 瑞士 | 21亿美元/-3％

　　18、恩智浦（NXP）|　荷兰 | 20亿美元/+19％

　　19、科磊（KLA）|　美国 | 20亿美元/+29％

　　20、艾睿电子（Arrow Electronics）|　美国 | 20亿美元/+30％