贵州茅台晒出一季度成绩单 营收及净利均打破单季最高纪录
“十四五”开局第一份季报,给已在资本市场深耕二十年的贵州茅台(600519)带来了其历史上营收额度最高的一季度成绩单。4月27日晚间,贵州茅台发布2021年第一季度财报,公司实现营业总收入280.65亿元,同比增长10.93%,其中实现酒类营业收入272.35亿元,同比增长11.66%,实现归属于母公司所有者的净利润139.54亿元,同比增长6.57%。
营收及净利润均打破单季最高纪录
据统计,十九年前的2002年,上市几个月的贵州茅台给出了它进入资本市场的第一份季报,其营收为7.18亿元、利润为4.78亿元。上市二十年来,茅台一季报的利润也从2002年的4.78亿元增加到今年一季报的139.54亿元。在如此大基数的前提下,一季报营收、利润增长幅度变化背后,是这家企业在更高层面上起步奔跑的势能释放。
280.65亿元,这是贵州茅台自2001年上市至今创造的最高单季营收,已经超过了2012年264.55亿元的年度营收,并占了2020年全年营收的30%;一季度茅台也打破了单季最高净利润纪录,实现归属于母公司所有者的净利润139.54亿元。
长期积淀迎来“长坡厚雪春风来”
分产品看,茅台酒一季度收入245.92亿,同比增长10.66%,市场需求仍未被满足,且生肖酒晚于往年投放时间,招商证券预计增长将在后续报表中体现。系列酒收入26.43亿元,同比增长21.86%。贵州茅台经过长期的市场积淀,品牌力蝴蝶效应明显,消费者对酱酒的时间价值和口感接受度加速增长,并逐步从飞天向茅系生态圈延申,多机构预测系列酒未来有望贡献新增量。
渠道方面,直销渠道实现收入47.77亿元,同比增长146.46%,直销规模快速扩大,已占到整体白酒收入的近18%。经营区域方面,国内实现收入265.78亿元,同比增加10.74%;国外实现收入6.57亿元,同比增加67.95%。经销商数量方面,今年第一季度末贵州茅台共有经销商2148家,其中国内2044家,国外104家,期内增加6家经销商(主要系酱香系列酒)。
贵州茅台已超出目标实现开门红
贵州茅台2020年报中给出2021年营业总收入同比增长的目标是10.5%。从2021年一季报营收数字看,贵州茅台已超出目标实现“开门红”。
招商证券分析指出,2021年随着经济持续回暖,高端消费保持稳健,千元价格带继续扩容。茅台供需矛盾长期存在。渠道反馈年初以来茅台酒库存几乎为0,进入淡季酒企发货较少,到货迅速消化。拆箱政策预计持续的情况下,黄牛囤积、炒作难度加大,但仍然一酒难求。年内视角看,飞天外价格调整保障利润稳增,可供销售酒有限的情况下,预计仍将通过调整投放结构,保持量价均衡增长。系列酒将贡献新的增量,贵州茅台全年目标确定性仍突出。招商证券、国泰君安等多机构给予贵州茅台“强推”或“买入”评级。
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